Lo que se dice en las mesas

• Muy locuaces estaban ayer los operadores, seguramente por la alegría que generan las ganancias acumuladas. El Merval en niveles récord, el cupón del PBI ganando 23% (ver en página 3) y los bonos en alza generaban este clima positivo. Y así fue como trascendió que el secretario de Finanzas, Alfredo Mac Laughlin, estuvo recibiendo en la sede de Nueva York del Banco Nación a los principales bancos de inversión de Wall Street como UBS, Barclays, Merrill Lynch, Goldman Sachs entre otros. Todos los ejecutivos se encontraban en la sala de espera del Hemsley Building sobre Park Avenue, y uno a uno iban ingresando en la oficina del funcionario habilitada a tal fin. Todos tenían el mismo objetivo: ganar comisiones al ser designados bancos colocadores. «No hay apuro», les dijo Mac Laughlin, sabiendo que cuenta a Hugo Chávez como prestamista de última instancia.

• Muy comentado en los mercados fue el informe del HSBC sobre el cupón del PBI y que fuera preparado por el economista HernánYellati. Pocas veces se ve que un análisis tiene tanto impacto en la plaza por su precisión.Y en este sentido conviene destacar que en el afán de buscar rendimientos, se ven datos curiosos. Un experto del mercado señalaba ayer a este diario que Bosnia fue el primer país en emitir un cupón que paga a sus tenedores en función del PBI (en realidad usó a la suba del PBI per cápita como gatillo para ese premio). La Argentina copió algo de esta emisión, pero en monto la superó holgadamente. Bear Stearns emitió otro influyente informe en el que anticipaba que Bosnia estaba cerca del límite del «gatillo» del premio. Así es como subió 20% en una semana para cotizar a u$s 67. Hablando de inversiones exóticas, ya hay quienes están mirando un título de Irak que rinde más de 16% en dólares. Apuestan a que si EE.UU. no se retira del país, y sigue Irak con política de acumular reservas (como Kirchner), ese título se cobrará puntualmente. Otra inversión exótica fruto de los aún bajos rendimientos: inversión en bonos de Corea del Norte apostando a la reunificación. Todas, cosas que surgen cuando los rendimientos mundiales son mínimos.

• Las recompras de deuda por parte de Brasil, México y Venezuela anunciadas en los últimos días podrían generar un beneficio adicional «de rebote» para la Argentina. Ocurre que el banco J.P. Morgan podría rebalancear la medición del índice de riesgo-país de mercados emergentes, reduciendo la participación de los países que decidieron estos rescates. Aumentará por lo tanto la participación de la Argentina, hoy apenas en 1,5%. Grandes fondos del exterior replican este indicador, y por lo tanto se verían obligados a incorporar más papeles locales en su portafolio.