Mañana es el día clave, pero los audaces tal vez tomen posiciones desde hoy. La Reserva Federal se reunirá para definir si sube o no las tasas de interés. Si mañana hace una pausa, los bonos argentinos en pesos, igual que los demás títulos de países emergentes, pueden tener importantes subas. Los más audaces tal vez entren hoy al mercado para anticiparse a la noticia y no pagar precios más elevados. Corren el riesgo de que la tasa suba, pero no es un riego tan alto como lo era hace una semana.
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Hay una enorme cantidad de dinero esperando la decisión de la Reserva Federal, porque se acaban de pagar 2.333 millones de dólares del cupón de capital e intereses del BODEN 2012 y 900 millones de pesos del BODEN 2007. Ese dinero no se movió el jueves y viernes, esperando la decisión sobre las tasas de los Estados Unidos.
Pero el viernes, al conocerse que el desempleo en Estados Unidos fue más alto de lo esperado, apareció el buen humor. El desempleo subió a 4,8% desde 4,6% y es buena señal porque indica un enfriamiento en la economía y menores presiones de inflación. En este marco, la Reserva Federal podría hacer una pausa en la suba de tasas, después de dos años de subirlas ininterrumpidamente en 17 ocasiones.
La buena noticia hizo bajar la renta de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años a tan sólo 4,90%, otro dato que favorece a los bonos locales, porque cualquier caída de la renta en el norte hace lucir más atractivos a los bonos de emergentes.
El viernes el mercado local moderó el optimismo. No se jugaron porque no están seguros de que la Reserva Federal no suba la tasa. Sin embargo, ahora las probabilidades de que se interrumpa el alza son de 82%, ya que sólo 18% de los que apuestan al mercado de futuro de tasas cree que subirán. El miércoles los que creían en la suba eran 40%.
El monto de negocios de bonos entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio fue de menos de 700 millones de pesos, la mitad de lo que se venía operando; fue una señal de prudencia.
Los bonos del canje de la deuda tuvieron un comportamiento dispar: mientras el Discount en pesos subió tan sólo 0,08%, el Par en pesos lo hizo en 1,05 por ciento. Fue notable lo de los cupones PBI: la versión en dólares aumentó 2,30% y en pesos 1,75%.
A todo esto, el dólar siguió en baja, aunque con más negocios porque hubo oferta de divisas por parte de los que cobraron los cupones en dólares. En las casas de cambio, la divisa siguió a $ 3,09 y en el mercado mayorista bajó a $ 3,07.
