Nueva York - VISA, la mayor marca de tarjetas de crédito del mundo, informó ayer que abrirá su capital a la Bolsa, buscando recaudar hasta u$s 18.800 millones. Será la más grande oferta pública inicial de acciones (OPI) en la historia del mercado bursátil de Estados Unidos.
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El momento elegido para esta oferta pública distaría de ser el ideal: la crisis de los mercados originada por las hipotecas «subprime», entre otros efectos, hace temer por una recesión que a su vez provocaría una fuerte retracción en el gasto para consumo a nivel global, la principal fuente de ingresos de las empresas emisoras de medios de pago.
Quienes defienden la decisión de VISA dan el ejemplo de su más cercana competidora, MasterCard, cuyo valor de mercado se quintuplicó desde su salida a la Bolsa a mediados de 2006. En sentido inverso, hay quienes sostienen que el escenario económico era mucho más favorable hace dos años que el que se advierte ahora.
VISA presentó ayer su solicitud ante la SEC (Securities and Exchange Commission, la autoridad bursátil estadounidense) para ofrecer 406 millones de acciones clase A, por las que pedirá entre u$s 37 y u$s 42 cada una; de colocar toda la emisión a los valores previstos, la entidad financiera recaudaría entre u$s 15.000 y 17.100 millones. En un gesto que algunos observadores calificaron de « demasiado optimista» (el mercado dirá si lo es o no) la empresa anunció que podría ofertar 40,6 millones de acciones más en caso de que la demanda se lo pida, con lo que llevaría el monto obtenido a unos u$s 18.800 millones. Por ahora, la empresa no informó cuándo pondrá a disposición del público esas acciones para la venta.
Hasta ahora la mayor oferta inicial es la hecha por el grupo de telecomunicaciones celulares AT&T Wireless Group en 2000, que mantiene ese privilegio desde el año 2000, con u$s 10.600 millones. A nivel global, la mayor seguirá siendo la del chino Industrial & Commercial Bank of China Ltd., que salió a la Bolsa ese mismo año y recogió u$s 21.900 millones.
El argumento de venta de VISA es que los consumidores cada vez más -sobre todo en los países bancarizados, como Estados Unidos, los de Europa y Brasil, México y Chile en la regiónechan mano a las tarjetas de crédito y débito al momento de abonar sus compras, desechando el efectivo. Históricamente los ejecutivos (tanto los internacionales como sus máximos responsables en la Argentina) dicen que «mi competidor no es MasterCard sino los billetes y los cheques». Agregan que, al ser una tarjeta emitida por los bancos, no corren los riesgos que atraviesan quienes emiten sus propios plásticos, léase American Express.
Utilidades
En el cuarto trimestre de 2007, VISA obtuvo utilidades netas por u$s 424 millones sobre ingresos de u$s 1.490 millones. Como se ve, la rentabilidad es enorme, dado que sus únicos costos son básicamente los de procesamiento y en personal. El negocio de VISA es intermediar entre los comercios que aceptan sus plásticos y los bancos que los emiten. VISA tiene hoy unos 13.300 accionistas, todos ellos bancos y grupos financieros emisores de sus tarjetas VISA (crédito) y Electron (débito).
Buena parte de los fondos a recaudar en la OPI (unos u$s 3.000 millones) se destinarán a constituir reservas para enfrentar diversos pleitos por denuncias por actividades monopólicas.
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