Menos interés por las Letras

El negocio de calzar las tasas de las Letras del Banco Central (Lebac) en pesos con el mercado futuro del dólar para ganar con la diferencia de tasas parece llegar a su fin. Al disminuir la tasa de Lebac e igualar casi a las del mercado de futuros de la divisa, el negocio pierde atractivo.

En la licitación de ayer de Lebac en pesos a 14 días se comenzó a ver cómo se ha enfriado el entusiasmo de una parte de los inversores. Hasta la licitación pasada, la oferta de los privados excedía el monto que licitaba el Banco Central a 14 días.

Ayer, el Central ofreció $ 350 millones en Lebac y le ofrecieron $ 299.690.000, de los que se aceptaron $ 258.690.000 a una tasa de 62% anual que es dos puntos inferior a la licitación del jueves pasado.

De todas maneras, el monto adjudicado permite que se paguen las Letras que vencen hoy.

Los pequeños y medianos ahorristas, en esta ocasión, ofrecieron poco más de $ 25 millones, mientras que las empresas se anotaron con casi $ 67 millones.

En las Lebac a 28 días en pesos se licitaron 200 millones, y los bancos, empresas y públicos ofrecieron apenas $ 95.016.000 de los que se adjudicaron $ 90.016.000 a una tasa de 70% que es apenas un punto inferior a la de la anterior licitación. Los pequeños y medianos ahorristas ofrecieron poco más de $ 5 millones por estas Letras de más largo plazo.

Las Lebac menos atractivas son las que se ajustan por el CER y se emiten a 91 días de plazo. El cupo de $ 30 millones excedió holgadamente el interés de los inversores, que sólo ofrecieron $ 4.008.000, de los que el Banco Central tomó $ 1.008.000 a una tasa de 18% anual, es decir, igual que en la licitación anterior.

Las Lebac en dólares a 14 días, que en realidad son en pesos indexadas por la evolución del dólar, mantuvieron la oferta habitual. Del cupo de u$s 50 millones, los inversores ofrecieron u$s 37.802.000 que se aceptaron íntegramente a una tasa de 2,90% anual. De esta manera, con lo ofrecido ayer, se cubren los vencimientos de Lebac en dólares de hoy.