Mercados expectantes por negociaciones con el FMI

• Comienza una semana decisiva en lo financiero por el impacto que pueda llegar a tener en los mercados un eventual default del país con el Banco Mundial. Si bien está claro que el Banco Central tiene un elevado poder de fuego por los
9.900 millones de dólares que tienen de reservas, se descuenta que habrá una creciente presión compradora de divisas.

• Las negociaciones de todas maneras continúan y en el equipo económico están esperanzados de que antes del jueves, día en que opera un vencimiento con el Banco Mundial por u$s 800 millones, pueden llegar a tener acordado un «preacuerdo» con el Fondo Monetario que automáticamente les habilite a renovar ese fuerte pago.

• Hoy en los Estados Unidos no habrá actividad por ser feriado al conmemorarse el Día de los Veteranos. Entonces se espera una jornada calma en la Bolsa de Comercio y poco volumen de negocios.

• Los analistas destacan que un default con organismos se sentirá más en la economía real que en los mercados. Esto porque el dólar está bajo control en la medida que no se emita más dinero y que no se resienta la confianza en el sistema financiero. Este último punto es crucial también aunque es de esperar que el crecimiento de los depósitos se mantenga más allá de la marcha de las negociaciones en Washington.

• Sí es importante a tener en cuenta la caída de líneas de crédito que pueda llegar a haber en un contexto de default con organismos. Muchas entidades financieras pueden reducir aun más su exposición al riesgo argentino por más que se trate de financiar a empresas exportadoras que gene-ran dólar y tienen flujo en esa moneda.

• En el Banco Central la situación luce controlada: el dólar no se mueve de los alrededores de $ 3,60 y siguen ingresando divisas de los exportadores. Sí en cambio pueden verse alteradas las condiciones en el mercado monetario con un alza gradual de las tasas de interés que esa entidad deba pagar por las licitaciones de Lebac.

• La semana entonces apunta a que hasta el jueves próximo se esté pendiente de las negociaciones que realice en Washington el secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen. De todas maneras está en cierta parte descontado el fracaso de estas gestiones de último momento con el Fondo Monetario.

• El viernes, el índice Merval de la Bolsa registró una leve baja de 0,76 por ciento a 439,64 puntos, mientras que el dólar se mantuvo estable a 3,49 pesos por dólar en el mercado regulado por el Banco Central. En el segmento libre de cambios, la moneda norteamericana también se mantuvo sin modificaciones a $ 3,57. El Banco Central siguió acumulando reservas, al captar u$s 83 millones para sus arcas. El índice de riesgo-país medido por el JP Morgan bajó 36 unidades a 6.081 puntos básicos y sigue en el nivel más alto del mundo. En el mercado bursátil se registró un moderado volumen de operaciones de $ 28,8 millones (8,2 millones de dólares), con un balance general de 33 alzas, 36 bajas y cuatro papeles sin modificaciones.

• La liquidez del mercado hace que las tasas estén en niveles mínimos con el «call money» ubicado entre 6 y 10% según la entidad de que se trate. También en las colocaciones a plazo fijo el público no puede obtener importantes beneficios por los rendimientos por debajo de 20% anual que se ofrecen en las entidades de primera línea.