Los bonos argentinos parecen haber desaparecido del radar de los inversores, quienes prefieren posicionarse en cualquier activo antes que en deuda local. Esto se vio evidenciado el viernes, cuando el Discount en dólares, tanto legislación Nueva York como Argentina, no registró operaciones. Además, su homólogo en pesos tampoco tuvo una buena semana, ya que perdió casi 4 por ciento, al cerrar en $ 116,15, muy cerca de su mínimo histórico. El riesgo-país está muy cerca de superar nuevamente los 400 puntos mientras que el «Embi Plus», riesgo promedio de los emergentes, cerró por encima de las 220 unidades.
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Sin embargo, a pesar de que los títulos argentinos están recibiendo un castigo mayor que otros papeles de la región, la tendencia general es difícil para todos los bonos. Existe una gran aversión al riesgo por parte de los inversores, quienes están posicionándose en activos con menor riesgo. Esto se ve reflejado en que el rendimiento del papel a 10 años está en su mínimo de los últimos dos años: 4,28 por ciento. Generalmente, cuando el rendimiento es tan bajo, los inversores buscan bonos que rindan más. Sin embargo, el temor que reina en las plazas hace que hasta los operadores más ambiciosos no se vean tentados por rentas de hasta 9% como las que tienen los títulos argentinos.
El Central mandó una clara señal a la plaza mayorista de cambio: el objetivo es que el dólar se negocie por encima de $ 3,13 para la venta. Así, el viernes, las liquidaciones de los exportadores equilibraron lo demandado por los bancos privados sin necesidad de que interviniera el BCRA. A pesar de que la entidad presidida por Martín Redrado logró controlar la cotización de la moneda norteamericana, todavía no pudo cumplir su objetivo de hacer bajar las tasas. La interbancaria, a un día de plazo entre bancos de primera línea, continúa por encima de 12%.
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