Millonaria oferta de alemanes por Endesa

Si la OPA de E.ON sobre Endesa se concreta, se formaría la primera empresa de gas y electricidad del mundo con más de 50 millones de clientes.

La eléctrica alemana E.ON lanzó ayer una oferta (OPA) por 29.000 millones de euros (35 mil millones de dólares) sobre la española Endesa, que, si se concreta, crearía la mayor empresa de gas y electricidad del mundo con más de 50 millones de clientes en más de 30 países. En nuestro país, Endesa tiene importantes activos energéticos, entre ellos Edesur, Central Costanera y El Chocón.

La propuesta es 29% más alta que la realizada por Gas Natural sobre la misma eléctrica; esa OPA está actualmente en curso y ya aprobada por las autoridades españolas. Hubo una primera valoración positiva por parte del Consejo de Administración de la eléctrica hispana sobre la oferta de E.ON, pero el jefe del gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, expresó su rechazo a la operación, según informó la prensa española.

Conocida esta posición, se presume que el Estado español podría utilizar las facultades de la acción de oro que todavía retiene en Endesa para vetar la operación. Sin embargo, la utilización de ese recurso podría ser objetada por la Unión Europea que ya le pidió a España que no renueve las acciones de oro que mantiene en las compañías privatizadas en la década del '90.

Por otra parte, la canciller Angela Merkel comunicó formalmente el lunes por vía telefónica a Zapatero el lanzamiento de la OPA, interpretándose que ésta cuenta con el respaldo del gobierno alemán y que un eventual rechazo podría ser tema de debate en la Comisión Europea.

Según el diario «El Mundo», Zapatero transmitió al titular del grupo alemán, Wulf H. Bernotat, la posición expresada públicamente por el secretario de Comunicación, Fernando Moraleda: «El gobierno respeta las reglas de mercado, pero tiene la convicción de que en un sector estratégico como la energía conviene a los intereses de España tener una empresa de matriz nacional».

La OPA de E.ON parece ser la última carta del management de Endesa para frenar o por lo menos complicar seriamente la oferta de Gas Natural. La eléctrica ya había recurrido sin éxito a la Comisión Europea y al Tribunal Superior de España, presumiéndose que por último interesó a la alemana.

Intereses

Esto es así porque detrás de la OPA de Gas Natural sobre Endesa hay importantes intereses económicos y políticos: por un lado La Caixa, controlante de la gasífera, y el Partido Socialista, ahora en el poder, y por otro la Caja Madrid, dominante en la eléctrica y respaldo del Partido Popular.

El Consejo de Administración de Endesa se manifestó a favor de la oferta alemana porque es 29% más alta que la formulada por Gas Natural y es en efectivo. Ofrece 27,5 euros por papel, mientras la gasífera 21,3, de los cuales una tercera parte es «cash» y el resto es canje por papeles propios. También valoró la eléctrica que la propuesta alemana mantenga la integridad de la empresa, sin venta de activos.

«El precio ofertado por E.ON mejora claramente la contraprestación ofrecida por Gas Natural, si bien el Consejo de Administración considera que no refleja adecuadamente el valor real de Endesa», dijo la compañía.

En tanto, Gas Natural reiterósu oferta de unos 22.000 millones de euros por la mayor eléctrica de España. «El proyecto de Gas Natural constituye una oportunidad única para los accionistas de Endesa, para los de Gas Natural y para el interés general de todos los españoles, ya que puede hacer posible la creación de la mayor compañía española integrada de gas y electricidad», dijo la empresa.

No obstante, analistas creen que Gas Natural tendría dificultades para concretar la operación porque los accionistas no aceptarían ahora un precio menor que el ofertado por la alemana. Además la gasífera no tendría recursos para igualar la oferta alemana.

Si E.ON llega a tener éxito, la operación marcaría su entrada en Latinoamérica y al mismo tiempo la compañía se convertiría en el mayor grupo de gas y energía eléctrica del mundo. La oferta disparó las acciones de Endesa 8,12% a 27,55 euros, mientras que los títulos de

E.ON subieron 2,3% y los de Gas Natural cayeron 0,2%. La alemana señaló en un comunicado que el valor total de la transacción asciende a 55.200 millones de euros, incluyendo deuda e intereses menores.

La nueva oferta provocó también una reacción alcista de la energética española Iberdrola, cuyas acciones ganaron cerca de 6%. «Iberdrola es claramente quien sale beneficiado de esta operación, ya que es la única opción que le queda a Gas Natural» para expandirse, dijo un experto.