Observan un contexto externo favorable para el país en 2021

Sin embargo, la consultora sostuvo que para aprovechar "el viento de cola", es necesario que mejoren ciertas variables en el ámbito interno.

Las condiciones internacionales serían más benévolas para el país durante el próximo año. De todas formas, para “aprovechar el viento de cola”, es necesario resolver algunas cuestiones interna en materia económica. Así se desprende del informe de Ecolatina, quien repasó algunas de las condiciones que, a su criterio, pueden ser fundamentales: “Despejar las expectativas de devaluación pareciera ser clave para reducir el costo del financiamiento y lograr el pleno funcionamiento del aparato productivo y del comercio exterior. Un respaldo político contundente a la nueva política económica, el cierre de un acuerdo (EFF) con el FMI y una pronta llegada de las vacunas a nuestro país, ayudarían a aprovechar -aunque sea parcialmente- el viento de cola externo”.

Al repasar algunas de las recientes noticias que hacen prever un contexto global más favorable de cara al año próximo, Ecolatina remarcó la aprobación por parte del Reino Unido de una vacuna contra el covid-19 y la optimismo que ello genera para ponerle fin a la pandemia. Además, “las últimas noticias del panorama global fueron positivas. En primer lugar, el presidente electo de Estados Unidos, Joe Biden, anunció la designación de Janet Yellen como secretaria del Tesoro Americano. Esta economista (expresidenta de la FED) promueve una política fiscal estadounidense expansiva, además de ser una partidaria de la política monetaria laxa. La expectativa de que la tasa de interés de referencia internacional se mantenga cercana a cero, la promesa de un paquete fiscal significativo en la principal economía mundial en 2021 y una tendencia hacia menores restricciones a la movilidad/producción, refuerzan las expectativas de recuperación de la economía global”.

El crecimiento global incrementaría la demanda por las exportaciones argentinas, “traccionando la producción doméstica y el ingreso de dólares”. “Además, las condiciones de liquidez globales -causadas, también, por la baja tasa de la FED- volvieron atractivos a los mercados emergentes. La reversión del fly to quality (que en nuestro país comenzó en 2018, pero que en marzo afectó a todos) está abaratando el financiamiento a gobiernos y empresas de países en desarrollo”, agregó la firma. “Por último, el fuerte incremento del precio internacional de la soja (que ya se ubica en la zona de u$s430 la tonelada), más que compensa la probable pérdida de producción causada por la seca que afecta nuestro país”, señaló.

De todas formas, “aunque el contexto internacional sea favorable, poder aprovechar su impulso dependerá de cuestiones internas”. “El desequilibrio fiscal/monetario disparó las expectativas de devaluación impulsando la caída de reservas y la ampliación de la brecha. Estos factores, junto con los controles de cambio impuestos para administrar las fluctuaciones del dólar, desalientan la entrada de capitales”, señala Ecolatina como uno de las cuestiones a resolver. “Resta aún reperfilar el préstamo otorgado por el FMI, pero difícilmente se logre en el corto plazo bajar suficientemente el riesgo país como para aprovechar la elevada liquidez mundial”, agregó.

Finalmente, la consultora destacó que la pandemia golpeó al país luego de dos años de recesión, por lo que “la desaparición de empresas y puestos de trabajo, con la consecuente pérdida de conocimientos y capacidad instalada, hará que el rebote sea menor que en países en los que la crisis duró apenas algunos trimestres”.

“Todos estos elementos, relacionados entre sí, complican el panorama para el año próximo. Para peor, si el Tesoro atacara su problema financiero ‘apurándose’ a reducir los gastos antes de consolidar la recuperación de la actividad, podría ralentizar la salida de la crisis”, concluyó.