Oficial: la deuda ya llega a 146% del PBI

Hay un efecto artificial en términos nominales con el stock total bajando de u$s 144.000 millones a casi u$s 130.000 millones, pero eso es producto básicamente por la pesificación de todos los bonos emitidos con jurisdicción legal en la Argentina (Préstamos Garantizados y Bonos y Letras del Tesoro).

El informe al que tuvo acceso este diario destaca alzas por u$s 19.200 millones en los primeros nueve meses del año pasado, contra una baja de u$s 33.900 millones. La emisión del BODEN explica 75% del incremento de la deuda en ese período, papeles que se convirtieron en los instrumentos de mayor monto de emisión de toda la deuda. Del otro lado, la pesificación fue la medida que más contrajo la deuda, inclusive muy por encima de los pagos que, a la búsqueda del acuerdo, se estuvieron efectuando hasta noviembre a organismos internacionales.

Al mismo tiempo, la información suministrada por el Palacio de Hacienda destaca que los atrasos en pagos incurridos en el año acumulan u$s 7.400 millones, de los cuales $ 4.800 millones corresponden a incumplimientos en el pago del capital y el resto, 2.600 millones, de intereses. Si se estima que en 2002 la caída del PBI puede haber llegado a ser de 11% -en realidad superaría holgadamente el dato oficial ese porcentaje- el menor stock de deuda contrasta con la mayor porción del Producto Bruto que absorberá.

Por este motivo es que los inversores extranjeros no son optimistas respecto a la renegociación de la deuda argentina. Saben que la capacidad de pago del país es muy reducida y aún con una quita de 100% a la deuda «vieja», la emitida hasta la asunción de Duhalde, el nuevo endeudamiento ya de por sí es difícil de ser cumplido por la nueva administración. Esto se traducirá en las conversaciones con acreedores en una dilación por varios años de los pagos y una sustancial caída de las tasas de interés, lo que en síntesis es equivalente a una quita que como mínimo se descuenta de 70%. Muchos sostienen que igual camino debería seguir la deuda que el país mantiene con los organismos internacionales, que fue refinanciada aunque con plazos y tasas que seguramente serán mejores que las que pueda llegar a obtener un tenedor extranjero de un título público argentino.