Los pobres datos que arrojó el mercado de trabajo norteamericano el viernes pasado reforzaron la visión de los analistas de Wall Street, que esperan que la Reserva Federal baje la tasa de interés antes de fin de año. Sin embargo, las cifras no fueron lo suficientemente débiles como para sugerir un recorte en el corto plazo.
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Las conclusiones surgen de una encuesta que «Reuters» hizo entre los principales 18 operadores norteamericanos. En su totalidad, no dudaron en pronosticar que la Fed va a volver a mantener la tasa de corto plazo en 5,25% mañana, cuando dé a conocer la decisión final, al concluir la reunión del Comité de Mercado Abierto.
En su mayoría, los encuestados opinaron que en la segunda mitad del año la Fed va a relajar la política monetaria, aunque no demasiado. En promedio se espera una tasa en torno a 5% anual para fines de diciembre. Sin embargo, si se analiza cada opinión por separado se observa que de las 18 entidades, 4 esperan que la tasa se mantenga en 5,25%, otras 4 que suba y el resto que se recorte.
Detrás de estos resultados yace la creencia de que un aumento del desempleo aminora la inflación y así se incentivará a la Fed a contraer la tasa de interés.
Algunos analistas piensan que con tan sólo una tasa de desempleo de 4,7% se incitará a la Reserva Federal a contraer la tasa. «Típicamente se necesitan unas pocas décimas de aumento. El umbral ha sido bastante bajo en los últimos 40 años», dijo Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs en Nueva York. «Los datos recientes nos ayudan en nuestra visión», agregó.
Según la encuesta, sólo dos firmas esperan que la Reserva Federal mantenga la tasa en 5,25% durante todo este año, para modificarla como sea necesario en 2008. El resto espera acciones en 2007.
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