Los mercados financieros creen que el banco neoyorquino de negocios Lehman Brothers puede ser el próximo en ser castigado por el efecto dominó que afecta a los mercados, e hicieron caer sus acciones en Wall Street.
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Los analistas se preocupaban con el "colchón de liquidez" de Lehman Brothers, "menor que el de sus pares". "Y al igual que Bear Stearns, Lehman es un gran participante del mercado de títulos", el sector que está en el centro de la crisis financiera actual.
Lehman Brothers aseguró que su "nivel de liquidez sigue siendo fuerte". El banco, que publicará el martes sus resultados del primer trimestre, recordó que su liquidez llegaba a fines de noviembre a 35.000 millones de dólares, que cubrían el 128% de sus compromisos de corto plazo, contra 52% en el caso de Bear Stearns.
La situación financiera del grupo se vio favorecida por añadidura por la obtención, anunciada el viernes, de una línea de crédito de 2.000 millones de dólares.
El recelo sobre Lehman Brothers resulta aún más inesperado porque el grupo había sorteado hasta ahora la crisis con relativa tranquilidad.
Según las estimaciones del mercado, Lehman Brothers puede superar los 1.300 millones de dólares en depreciaciones en el primer trimestre debido a la degradación continua del mercado de crédito, tras los resultados récord de 2007.
El banco limitó sus depreciaciones de activos a 830 millones de dólares el año pasado, cuando todo el sector bancario de Estados Unidos había depreciado en 150.000 millones de dólares, de los cuales 21.000 millones Citigroup y 19.000 millones Merrill Lynch.
Pero Lehman todavía tenía en su cartera más de 90.000 millones de dólares de títulos cuyo valor podría caer: una espada de Damocles que sembró el pánico en Wall Street.
"Los mercados están pasando por una fase de aversión aguda al riesgo, desde el momento en que los temores no se limitan a cuestiones de liquidez, sino que se extienden a la solvencia de grandes establecimientos financieros", destacó Brian Bethune, de la consultoría Global Insight.
El lunes, la agencia de calificación de riesgo Moody's mantuvo las notas de Lehman Brothers en "A1" y cambió la perpectiva de positiva a estable.
La decisión llama la atención en momentos en que las agencias han multiplicado las rebajas de calificaciones en el sector.
"Lehman ha navegado relativamente bien en las últimas semanas, a pesar de que los mercados estuvieron muy volátiles y difíciles, con un derrumbamiento del valor de numerosos tipos de activos, una reducción considerable de la liquidez y fuertes ventas dentro de su sector", comentó Moody's.
"Lehman se ha mantenido regularmente entre las instituciones financieras de proa, que supieron administrar los riesgos, incluso aquéllos asociados a los mercados, al crédito y a la liquidez. Pero el mercado sigue temiendo una hecatombe. La posibilidad de un contagio es real y amenazante", opinó el economista Peter Morici (Universidad de Maryland), para quien "las verdaderas cuestiones hoy son: ¿cuál será el próximo gran banco que caiga? y ¿cuántos se van a hundir en total?
"La tentativa de la agencia S&P de calcular las pérdidas vinculadas a los créditos hipotecarios 'subprime' fue una mera añagaza", comentó un analista parisino, en referencia a una nota de la agencia, la semana pasada, en la que se indicaba que el fin de la crisis de los créditos hipotecarios de riesgo estaba próxima, y que podría cifrarse en 285.000 millones de dólares el total de depreciaciones en todo el mundo.
"Eso llegó a tranquilizar los mercados por un tiempo, lo cierto es que los daños son mucho mayores", estimó esta fuente.
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