Pagan hasta 47% en pesos por cauciones

Hay opciones para el pequeño y mediano inversor que se presentan atractivas en momentos de incertidumbre. Se nota una incipiente demanda por las cauciones bursátiles, un mecanismo de colocación a tasa de interés que se realiza en la Bolsa de Comercio. Ayer se pagaron rendimientos de hasta 47% anual en pesos, llegaron a 13% en dólares, por inversiones de $ 50.000 o aun menores. Tiene varios aspectos interesantes: este tipo de inversión se hace al miniplazo de 1 o 3 días, ideal para aquel ahorrista que no desea quedarse inmovilizado mucho tiempo en la Argentina de hoy. También, al estar en el sistema bursátil, se diluye en cierta medida la posibilidad de que alguna medida oficial de emergencia atente contra la recuperación de lo invertido. Con menores rendimientos, los fondos comunes de inversión de plazo fijo dejan 15% anual en pesos. La ventaja también es que permiten recuperar lo invertido a las 24 horas. El monto operado en cauciones es de $ 50 millones diarios, pero hubo jornadas de $ 100 millones recientemente. Lo que se observa es que entre ahorristas está instalado el efecto fin de semana: los viernes aumentan los retiros de fondos, y los lunes se reinvierten, reflejando temor a medidas económicas inesperadas durante el sábado o domingo. Todos son rendimientos que atraen no sólo en el contexto local hoy, sino por la fuerte caída de tasas a nivel internacional. En los Estados Unidos obtener una tasa de interés superior a 2% anual es exitoso, e inclusive, ya hay analistas que aseguran que seguirán en descenso.

Las turbulencias financieras por las que está atravesando la economía están desempolvando algunas modalidades en desuso y agudizando el ingenio de varios inversores.

Una prueba de ello es el marcado incremento que en las últimas semanas se registró en los volúmenes operados en cauciones bursátiles.

En el recinto porteño cada vez son más los inversores institucionales y particulares que buscan este mecanismo, atraídos por las altas tasas y los cortos plazos de las operaciones.

El razonamiento que manejan en la City porteña es el siguiente: mientras que en un plazo fijo en pesos a 30 días sólo se consiguen rendimientos superiores a 30% con montos mayores al millón de pesos, la situación es radicalmente distinta si se opera en cauciones. Con un monto mínimo de 50 mil pesos, los inversores pueden acceder a rendimientos que ayer, por ejemplo, fueron de 47% en pesos y de 13% en dólares. Más aún, en la mayoría de los casos se trata de operaciones a plazos cortos de entre uno y tres días, atributo muy valorado en épocas volátiles como las actuales.

• Crecimiento

Lo cierto es que los volúmenes operados bajo esta modalidad han estado creciendo en los últimos meses, alcanzando picos de hasta 100 millones de dólares en una sola jornada, cuando a principios de año el promedio diario no superaba los 30 millones.

«A mayor volatilidad e incertidumbre, mayor operatoria en cauciones», graficó un operador al término de la rueda de ayer, quien recordó que tradicionalmente en las épocas más «complicadas» de la historia económica argentina, este mecanismo recobró su vigencia.

Las cauciones bursátiles constituyen una de las principales vías de financiamiento intramercado. Se trata de préstamos contra entrega de acciones o títulos públicos. Sin embargo, la complejidad de su operación dificulta el acceso para el ahorrista promedio que, como primer paso, debería contactar a un agente bursátil.

Aunque habitualmente las operaciones se concretan a un plazo no superior a los tres días, actualmente se pueden realizar contratos de hasta 60 días.