Peligro negro para mercados

Aún nadie sabe la profundidad de la crisis de hipotecas en Estados Unidos. Lo peor es que ya se han lanzado todas las medidas posibles: desde megafondos de bancos privados y baja de tasas de la Reserva Federal hasta un paquete del Tesoro norteamericano para auxiliar deudores. Ayer Bush salió a intentar calmar a los mercados. Nada parece servir. Wall St. perdió 1,3% temiendo un cóctel de inflación y recesión en EE.UU. Si Bernanke baja tasas por la crisis hipotecaria, derivaría en más inflación. Si las sube, podría caer en recesión. Hasta Brasil, estrella de la región, tiene problemas domésticos que hicieron que su Bolsa se desplomara 4,2%. En la Argentina, con conflictos para todos los gustos, el balance no podía ser diferente: las acciones perdieron 2,6%, y el riesgopaís volvió a ubicarse por encima de los 400 puntos.

Las Bolsas mundiales cayeron por temores a una recesión en los Estados Unidos y Wall Street no fue la excepción. El índice Dow Jones perdió 1,29% y el NASDAQ (donde cotizan las principales tecnológicas) descendió 2,32%.

«Las inquietudes sobre la economía siguen pesando sobre la actitud de los inversores, ya que las últimas cifras sobre la inflación sugieren que las posibilidades de la Fed de reducir sus tasas de interés serán limitadas», estimó Al Goldman, analista de AG Edwards.

Los altos niveles de inflación que se divulgaron en los Estados Unidos impedirían que la Reserva Federal decida una nueva reducción de las tasas en enero. La consecuenciadirecta fue un fortalecimiento del dólar, en particular contra el euro (finalizó en u$s 1,44), pero también en relación con la mayoría de las monedas emergentes.

Los precios mayoristas tuvieron su mayor alza en 34 años. La inflación sin tener en cuenta la energía y la alimentación fue de 2,3% interanual, por encima del umbral de tolerancia de 2% de la Fed.

Decisión

El banco central estadounidense debe decidir ahora qué hace: luchar contra la inflación o apoyar el crecimiento económico, golpeado por la crisis de los créditos hipotecarios de riesgo («subprime»).

«Una mayor inflación en Estados Unidos reduce el margen de maniobra para nuevos recortes de las tasas de interés, y los inversores no están muy contentos», comentó Francis Lun, gerente de Fulbright Securities en Hong Kong.

En este contexto se dio el conocido «vuelo hacia la calidad» por parte de los inversores, que se refugiaron en los bonos del Tesoro norteamericano. Como consecuencia, el rendimiento de los mismos cayó a 4,13% anual.

Se habla cada vez más del peligro de una estanflación en los Estados Unidos, es decir estancamiento económico con inflación. Por eso, el precio del petróleo cayó 0,70% a u$s 90,63 ante la expectativa de una menor demanda mundial. Y la revaluación del dólar generó también un menor interés por el oro, con la onza finalizando a menos de u$s 800.

Hubo declaraciones del ex titular de la Fed, Alan Greenspan, advirtiendo el domingo sobre consecuencias negativas en la economía norteamericana por la crisis hipotecaria. Hoy los inversores parecen creer más su opinión que la del propio Ben Bernanke, actual titular de la institución.