En medio de la turbulencia que viven los mercados internacionales, varios bancos de inversión se acercaron al Ministerio de Economía con propuestas para que el Estado emita nueva deuda. Las entidades, que mantuvieron reuniones con el ministro Martín Lousteau y el secretario de Finanzas, Hugo Secondini, aseguran que habría receptividad para colocar deuda emitida por el país.
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El problema, lógicamente, es que la tasa que debería pagar el país continúa elevada, superior a 10% anual en dólares. Por ahora, la decisión oficiales esperar a que el mercado esté más tranquiloy sobre todo que los títulos locales continúen la recuperación que se notó en las primeras jornadas financieras del año. Con precios más altos y rendimientos en baja, resultaría probable volver a los mercados antes de que termine el primer trimestre del año. La última colocación de deuda se hizo a mediados de noviembre y el costo ascendió a 10,50% anual en dólares por un título a diez años (BONAR 2017).
De estas reuniones mantenidas entre funcionariosdel Palacio de Hacienda y banqueros trascendieron algunos detalles interesantes respecto del panorama financiero que enfrenta la Argentina para 2008:
La Secretaría de Finanzas se encuentra elaborando un Programa Financiero 2008, parecido al Programa Monetario que elabora el BCRA. No tendrá metas específicas, por supuesto, pero sí un detalle de los vencimientos de deuda que enfrenta el gobierno este año y de dónde saldrán los recursos. Así buscarán reducir la incertidumbre del mercado y mejorar los precios de los títulos.
No se descarta volver a vender bonos a Venezuela. La única condición será que la tasa no resulte más cara que la vigente en el mercado. En 2007 se colocaron casi u$s 2.000 millones en BODEN 2015 al gobierno de Hugo Chávez.
Se negociarán nuevos programas crediticios de largo plazo tanto con el BID como con el Banco Mundial. Lousteau recibirá hoy al vicepresidente ejecutivo del BID, Daniel Zelicow, para avanzar sobre el futuro programa 2008-2011. La expectativa es recibir este año unos u$s 2.000 millones para planes sociales y obras. Y con el BM, pese a que hay un acuerdo vigente, también se encarará un nuevo programa (CAS, o Country Assistance Strategy) para que entre en vigencia este año y perdure durante el gobierno de Cristina de Kirchner. Entre ambos, Economía procuraráasegurarse fondos por unos u$s 11.000 millones en los próximos cuatro años.
El panorama de la primera parte del año viene despejado. Esto se debe a que ya hay un « colchón armado» para el primer trimestre, mientras que en abril y mayo se espera un enorme salto de la recaudación (y por ende del superávit fiscal), por lo que habría recursos de sobra para hacer frente a los pagos.
El programa financiero incluye una reducción neta de la deuda en circulación cercana a los u$s 5.000 millones, tal como ocurrió en 2007. Sin embargo, los bonos que ajustan por inflación y la emisión de títulos de consolidación para pago de juicios que pierde el Estado (por ejemplo con jubilados) provocarían una nueva suba del stock de endeudamiento.
El Banco Nación tendrá un rol clave para llevar adelante la política económica, debido a la gran liquidez que posee y el aumento del superávit que se aguarda para este año, tanto en la Tesorería como en organismos descentralizados como ANSeS o AFIP.
El último bimestre de 2007 presentó una mejora en las cuentas públicas, sobre todo porque aflojó el ritmo de aumento del gasto (38% a 40% en promedio, contra 55% del resto del año). Pero el ritmo de aumento de las erogaciones debería bajar hasta 25% en 2008 para asegurar un superávit no inferior a 3,5%.
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