Reciente licitación de licencias PCS señala tendencias positivas para la industria de telecomunicaciones de Brasil

El 19 de noviembre, el ente regulador de telecomunicaciones de Brasil, ANATEL, logró vender las licencias restantes del espectro para proveer servicios de PCS (conocidas como bandas D y E) en todo el territorio brasileño. Los ganadores de estas licencias, Brasil Telecom Participacoes S.A., Telecom. Americas Ltd., y Vésper S.A., pagaron R$920,6 millones (US$260 millones) por el derecho de ofrecer servicios PCS en las áreas de concesión que adquirieron.

Brasil Telecom (propiedad indirecta del Opportunity Group, Telecom Italia y fondos de inversión y pensiones) adquirieron tres licencias por R$191,5 millones (US$54 millones), para brindar servicios de telefonía móvil en la misma área donde operan servicios de telefonía fija, luego de una estrategia similar a la adoptada por el grupo Telemar Participacoes S.A. en la licitación anterior. En la licitación más competida, Telecom Americas (controlada por la compañía mexicana América Móvil S.A. de C.V., calificaciones en moneda local: BBB+/Estable/--) adquirió una licencia para operar en la región metropolitana de Sao Paulo, por R$309,75 millones (US$87 millones), lo cual representa una prima de 149% sobre el precio mínimo. Telecom Américas será el cuarto participante en el área metropolitana de Sao Paulo, lo cual presenta mayores desafíos a los participantes existentes en este mercado ya muy competido. Vésper (controlada por la compañía estadounidense Qualcomm Inc.) pagó R$300 millones para adquirir licencias de PCS en ocho estados brasileños, incluyendo los alrededores de Sao Paulo, el estado de Minas Gerais, y seis estados del Nordeste.

A juzgar por la venta de las restantes licencias de PCS, Standard & Poor's espera un entorno de mayor competencia para el sector de telecomunicaciones brasileños en el futuro. La mayor parte de la demanda de servicios de telefonía móvil ya está satisfecha, y los operadores luchan ahora por mantener sus bases de clientes, la mayoría de los cuales son rentables. En este nuevo entorno, el servicio al cliente, la tecnología y la solidez financiera serán factores clave para definir a los futuros participantes principales de la industria.

Oi (Telemar) y TIM (Telecom. Italia Mobile) ya están operando bajo sus nuevas licencias utilizando la tecnología superior GSM y ambas ya han registrado resultados de penetración muy positivos, aun en pocos meses de operaciones. Por otro lado, una parte significativa de sus clientes migraron de otros operadores, lo cual indica que la capacidad de ofrecer más valor agregado bajo nuevas tecnologías será un factor decisivo para la competencia, mientras que el ritmo del crecimiento de la demanda se torna más orgánico.

Para Brasil Telecom. (Calificación en la escala nacional: brAA/Negativa/--), la adquisición de licencias PCS representa la oportunidad de unir servicios de telefonía fija y móvil en el futuro, una tendencia natural de la industria. Asimismo, la compañía considera que, adquiriendo estas licencias, aprovecha la última oportunidad de comprar espectro de frecuencia, protegiendo sus operaciones fijas contra un resultado negativo en la permanente disputa entre sus accionistas mayoritarios, Opportunity y Telecom Italia. Por el momento, Brasil Telecom no tiene intenciones de anticiparse a los objetivos de universalización de Anatel a fin de recibir autorización para operar sus nuevas licencias. Las inversiones vinculadas a la construcción de su red deberían ser mínimas ya que la compañía tendría que beneficiarse de las sinergias con sus servicios de líneas fijas, y las inversiones en infraestructura deberían ser compartidas con otros participantes, lo cual refuerza el compromiso de Brasil Telecom para mantener su proyección original de R$1'700 millones de inversiones en el año 2003. Las licencias deberían pagarse bajo un nuevo programa muy flexible de amortizaciones 10% se pagará en el momento de la firma del contrato; el resto en seis años, con un período de gracia de tres años y tasas de interés del 12% anual, indexado al IGP DI-, lo cual no afecta la sólida posición financiera de Brasil Telecom.

Brasil Telecom también anunció la adquisición de un sistema de cable submarino de fibra óptica de GlobeNet Communications Group Ltd. por US$48 millones (R$170 millones). Esta adquisición es también parte de la estrategia de la compañía para expandir su cartera de servicios, al mismo tiempo que goza de los deprimidos precios de muchos activos de telecomunicaciones derivados del exceso de suministro de infraestructura internacional. Esta adquisición, si bien reduce muchos costos operativos como en el flujo de datos de Internet , representa una fuente adicional de ingresos a Brasil Telecom., ya que podrá alquilar su red de cables a otros operadores y obtener clientes internacionales al conectar las ciudades de Fortaleza y Río de Janeiro, en Brasil, a las ciudades estadounidenses de Nueva York y Miami, Saint David (Bermudas), y Maiquetía (Venezuela). Como Standard & Poor's afirmó anteriormente, Brasil Telecom goza de un perfil financiero muy sólido que le brinda flexibilidad para nuevas inversiones y adquisiciones sin un impacto directo en sus calificaciones. Brasil Telecom continúa haciendo hincapié en la expansión de sus negocios, y es razonable esperar otras adquisiciones en el futuro, que completarían la cartera de servicios de la compañía e incrementarían su diversificación geográfica. Standard & Poor's continúa haciendo un seguimiento de los pasos de Brasil Telecom para expandirse y del impacto de esta estrategia en el perfil financiero de la compañía.

Telecom Américas ha confirmado su intención de estar entre los principales participantes de la industria al adquirir tres licencias PCS para operar en ocho estados brasileños. Actualmente el grupo puede operar en 18 de los 26 estados brasileños, entre ellos la próspera área metropolitana de Sao Paulo, y los estados de Río de Janeiro y Río Grande do Sul, donde ya opera licencias de banda B a través de los operadores ATL-Algar Telecom Leste (calificación en la Escala nacional: brBBB-/Positiva/--) y Claro Digital, respectivamente. Standard & Poor's espera que Telecom Americas consolide gradualmente sus operaciones en Brasil, incluyendo sus operadores de banda B, con el fin de gozar de sinergias de un mayor campo, y también obtener la escala necesaria para competir con Oi y TIM. La consolidación de sus operaciones dependerá de la migración de sus cuatro operadores de banda B, Americel S.A., ATL, Claro y Tess, a PCS y, asimismo, de un cambio gradual de la plataforma tecnológica, de la actual tecnología basada en TDMA al sistema GSM, que sería clave en términos de competitividad. Standard & Poor's no espera que eso tenga un impacto negativo en las calificaciones de ATL, ya que todas las inversiones vinculadas a la migración a PCS/GSM deberían verse financiadas por sus accionistas. Por otro lado, la perspectiva positiva de las calificaciones de ATL refleja la opinión de Standard & Poor's de que la estrategia de Telecom Americas y su compromiso con las operaciones en Brasil deberían mejorar el perfil de negocios de ATL en el mediano plazo, lo cual conduciría también a una mejora de sus calificaciones.