«La acumulación de reservas tiene para muchos países un objetivo central, minimizar las vulnerabilidades externas y reducir la volatilidad», aseveró ayer el presidente del Banco Central, Martín Redrado, en el cierre del Simposio Internacional de Economía organizado por la Universidad de Tel Aviv.
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Del encuentro participaron también Mario Blejer, hoy funcionario del Banco de Inglaterra; Claudio Loser, ex director del Departamento para el Hemisferio Occidental del FMI, y los economistas Ricardo Arriazu, Miguel Kiguel y Leonardo Leiderman, entre otros.
En su presentación, Redrado defendió su gestión y trazó su plan para los próximos meses al frente de la entidad.
Las principales declaraciones de los panelistas en el encuentro de ayer fueron las siguientes:
MARIO BLEJER
No veo razones por las que los precios de los commodities deban bajar. Están impulsados fundamentalmente por la demanda, y se puede ver que siguen de cerca el crecimiento chino.
La inflación en los países industriales y en los emergentes está convergiendo a tasas muy bajas, debido a un aumento en la eficiencia global del trabajo y al rápido cambio tecnológico. Por ejemplo, la fuerza laboral integrada al mercado mundial se duplicó en los últimos 10 años debido a China, India y Rusia.
MARTIN REDRADO
Existe una situación en la economía mundial que llegó para quedarse: los desequilibrios globales, los precios de los commodities, la evolución del comercio internacional y los conflictos geopolíticos son factores cuya evolución futura es difícil predecir. . Las reservas internacionales tienen un rol precautorio para suavizar los shocks externos. Esa liquidez es el mejor seguro que puede tener la economía, ya que reduce la posibilidad de una crisis y transmite confianza. El Banco Central está preparado para afrontar los costos de la esterilización. Los ingresos por los redescuentos y otras fuentes superan y superarán en los próximos años los egresos por los intereses de las Lebac y Nobac.
RICARDO ARRIAZU
Hay que analizar el ciclo económico en los Estados Unidos. Eso nos va a decir en 80% lo que va a pasar en la Argentina. En todos los ajustes de la demanda agregada al PBI potencial en ese país, la Argentina se vio afectada.
El ajuste será a través de un aterrizaje suave, y no una caída abrupta de la actividad. El crecimiento de China le permitirá absorber más el impacto que en otros ajustes. No bajará mucho su demanda de alimentos, sí de energía. La Argentina va a sufrir ventas de materias primas levemente menores y menores entradas de capitales. Igualmente, vamos a tener menos bonanza que en el pasado.
La situación de los países emergentes es más sólida que en otras décadas. Aprendieron que hay que ahorrar en las épocas buenas. Sin embargo, ahora que la situación internacional empieza a empeorar por el ajuste en Estados Unidos, la Argentina comienza a aumentar el gasto y perder solidez fiscal.
MIGUEL KIGUEL
La inflación va a seguir en estos niveles de 10% en los próximos años. No hay en la Argentina un lobby por la estabilidad de precios, y la política antiinflacionaria requiere estar dispuesto a pagar costos, fundamentalmente en tasas de interés altas.
