Que la inflación sea de nuevo de 12% este año no parece ser un problema para el gobierno. Tampoco que marzo vuelva a mostrar un incremento mayor que 1% en los precios minoristas. Esto se nota claramente en lo que está sucediendo con el tipo de cambio. Con el dólar cerca de $ 3,10, el Central sigue comprando fuerte (el viernes, u$s 73,1 millones). Y podría ser mayor la intervención en las próximas semanas. Ya es sabido que Néstor Kirchner ordenó acumular más reservas internacionales, a pesar de que esto se traducirá luego en un aumento de los precios. Esta semana, por ejemplo, deben pagarse u$s 400 millones al Banco de Basilea, y la intención oficial es no mostrar una reducción importante en reservas. Trascendió que el Banco Central, a tal fin, saldrá a endeudarse en dólares en la plaza local (lo hará a través de pases con bonos). ¿Limitará las exportaciones de los bienes que aumenten de precio por esta alza del tipo de cambio?
Para hacer frente a esta caída de reservas, que se ubica en u$s 20.736 millones, Redrado contará con dos mecanismos: el ya mencionado alquiler de bonos en dólares y continuar con la fuerte compra de dólares en el mercado, a través de la emisión de pesos.
En este marco ya no sería necesario seguir colocándole bonos a Venezuela para engrosar el nivel de reservas. Al menos esto fue lo que combinaron el BCRA y el Ministerio de Economía. Por supuesto, en el Palacio de Hacienda deben realizar sus propios cálculos respecto de la necesidad de hacerse de fondos frescos para cubrir baches fiscales que se presenten en los próximos meses. En cuanto a las compras de dólares, desde el BCRA dejaron trascender que continuará el fuerte ritmo de intervención.
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