La discusión en el Senado sobre el proyecto de Ganancias genera mayor incertidumbre, ya que probablemente será modificado. Hay mayores dudas para el 2017.
El fin de año para los negocios desde la perspectiva argentina aparece con numerosas dudas e interrogantes que no parecen tener solución en lo inmediato, por lo que el horizonte planteado para el 2017 es por demás incierto. Desde lo político toda la discusión en torno a la reforma del impuesto a las ganancias ha mostrado que no es sencilla la negociación de Leyes, aunque parezcan tener su aprobación casi segura. La discusión en el Senado sobre el proyecto aprobado la semana pasada en Diputados, genera más dudas que certezas, escenario en el cual el proyecto aprobado no llegaría a implementarse sin modificaciones, lo que no significa que sea rechazado dadas las manifestaciones de apoyo por parte del sector gremial y algunos gobernadores aliados. Resulta factible que el proyecto sufra modificaciones en el Senado o bien sea modificado a través de facultades del Ejecutivo, esta situación revelaría dificultades para la conducción actual que tras un primer año difícil, al que se siguen sumando interrogantes y para los inversores cautela por un potencial impuesto a la renta financiera (plazos fijos y Lebac) que se está discutiendo aun.
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Como consecuencia de toda esta situación, el enrarecido panorama político parecería haber contribuido a potenciar la dolarización de algunas tenencias con cierto impacto en la cotización del dólar que en este período volvió a superar los registros previos y a alcanzar nuevos máximos en el año. En principio todos los indicadores dan como muy pronunciada la tendencia alcista del dólar, promedios móviles, MACD en estos valores. Los 16,19 marcados parecen no ceder en su carrera ascendente.
En cuanto al petróleo, se preveía que los futuros del crudo estén alcistas y se mantengan en alza después de este lunes cuando los países productores de petróleo no miembros acordaron reducir la producción junto con la OPEP. Si el acuerdo resulta como estaba previsto, representaría un nivel sin precedentes de colaboración entre las principales naciones productoras de petróleo. El acuerdo es para reducir la Oferta mundial, aumentar los precios y revitalizar las economías dañadas por la caída de los precios de dos años. Este efecto si bien es bueno para lograr objetivos en economías exportadoras en nuestro caso no lo es tan así ya que aún no se han efectuado las inversiones para tender al autoabastecimiento y hay muchas variables en nuestra economía interna que depende de estos factores, además de complicar los escenarios macro económicos además de presionar la tasa de interés en forma indirecta.
Hay también un escenario de dudas en cuanto a los valores negociables de renta fija la curva de US Treasuries continua la senda alcista por la que se movió el jueves y viernes pasado. Las subas de tasas afectan a los bonos a largo plazo primariamente no son favorables ni para Argentina ni para la región. El aumento en el petróleo y las tasas a nivel internacional pueden afectar los números para la economía. El BCRA deberá tomar decisión es en referencia a las tasas, en la habitual licitación semanal. La decisión, parecería ser de mantener los valores actuales y se relaciona expectativas de inflación del mercado para los próximos 12 meses.
En este escenario las acciones siguen siendo las estrellas que aún mantienen al índice Merval en estos valores y evitan su caída, los bonos en dólares también suben paulatinamente acompañados aunque los largos siguen bajando por el contexto internacional. El índice Merval descendió un leve 0,22% hasta las 17.157, unidades. Con toma de ganancias en Pampa y Pesa, además del sector Bancario que no logra recuperarse. El índice está haciendo un movimiento lateral, definiendo el muy mencionado hombro cabeza hombro invertido que si no llega conformase podría descender a niveles del 38,20 de Fibonacci como indica el cuadro, el resto de los indicadores ratifican el movimiento lateral RSI y MACD.
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