Se perdió lo ganado en la última semana

Aun admitiendo que sobraron razones para justificar una baja importante, 2,1% que perdió el Dow al cerrar en 13.041,85 puntos (la mayor caída en tres semanas y el menor cociente subas/bajas desde febrero) parece exagerado. Los problemas que enfrenta State Street o el reconocimiento de la gente de Merrill Lynch que las ganancias de sus competidores sufrirían con la actual crisis (ellos no se "autoincriminaron", pero igual fueron castigados con una baja de 4%) pueden fácilmente justificar 3,2% que retrocedió el sector financiero (¿y el que de las 13 principales casas de Bolsa 7 siguen recomendando comprar Lehman, que ayer se desplomó 6%?), pero no que el S&P500 borrara en una sola rueda lo ganado durante toda la semana anterior (que fue la mayor suba desde abril).

Lo mismo podríamos decir del sector de la construcción demolido (retrocedió casi 5%) por el anuncio que finalmente los bancos están mejorando los estándares para las garantías sobre nuevos préstamos (¿esta es una buena o una mala noticia?).

Hay quien intentó culpar a las minutas de la Fed (conocidas a las dos de la tarde y con " información vieja") por la ola bajista o al reporte de la confianza de los consumidores (10 de la mañana), pero lo cierto es que ambos datos deberían ser "alcistas" ya que apuntalan la idea de un recorte de los Fed Funds de aquí al día 18 (la chance implícita de un recorte de 0,25 de punto sigue en 100% y la de un recorte de medio punto creció a casi 40%); además, el mercado estuvo vendedor todo el día en una diagonal casi perfecta, que no permite distinguir ningún hecho relevante que acentuara el desánimo comprador. Los apenas u$s 2.000 millones que se inyectaron ayer sugieren que la Fed prefiere presentarle al mercado una sonrisa calma, que seguramente será la misma que le veremos este viernes a Bernanke durante el que será su primer discurso desde que se desató la crisis. El problema es que el bajo volumen operado y la suba del VIX a 26,3 unidades nos muestran que si algo no hace hoy el mercado, es sonreír (por algo hay analistas -importantes-que asignan una chance de 70% a una inminente recesión).