El FMI podría demorar un desembolso de u$s 650 millones a favor de la Argentina, previsto para el 15 de junio próximo. El motivo es que la tercera revisión del acuerdo comenzará recién a principios del mes que viene, y la aprobación del directorio del organismo -si todo anda bien-recién podría estar para fines de junio.
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Esta aprobación formal es indispensable, según lo acordado por ambas partes, para que ese desembolso se efectúe y engrose las reservas del Banco Central.
Al contrario, el gobierno deberá cumplir religiosamente con los vencimientos que caen durante ese mes: se trata de u$s 200 millones por un pago de capital al organismo, otros u$s 130 millones al BID y al Banco Mundial, que además cobrarán otros u$s 75 millones por intereses. En total, deberá hacerse frente a pagos por algo más de u$s 400 millones.
En los últimos días, la Argentina canceló u$s 170 millones con el FMI (entre capital e intereses) y otros u$s 135 millones con el BID y el BM.
La relación entre la Argentina y los organismos multilaterales es asimétrica. El país no puede atrasarse ni un día en la cancelación de vencimientos sin que se lo considere en default. Pero el FMI y el resto sí pueden demorarse mientras que la aprobación formal de las distintas revisiones previstas no esté completa.
Durante 2002 y 2003 la Argentina efectuó pagos netos a los organismos por casi u$s 7.000 millones. Pero el acuerdo firmado en setiembre con el Fondo establece que a partir de ese momento y hasta mediados de 2006 la relación debe ser «neutra». Esto implica que los pagos de capital que efectúa el gobierno a los organismos deben ser compensados a su vez por desembolsos a favor de la Argentina.
Este acuerdo excluyó el pago de los intereses, que deben ser cancelados sin contraprestación. Se trata de unos u$s 2.100 millones a lo largo de tres años.
Sin embargo, a partir de mitad de año, el balance se vuelve favorable a la Argentina. Esto significa que debería recibir más fondos de los que les pagará a los organismos. Sin embargo, los posibles retrasos -como el que podría ocurrir en el caso del FMIpueden volver a cambiar la ecuación de manera desfavorable para el país.
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