Se restringen fondos para siembra gruesa

El Banco Central de la Nación dispuso en setiembre, mediante la Comunicación A 4,415, modificaciones al régimen de prefinanciación de las exportaciones. A partir de ésta se indica que debe concretarse por un período determinado y con restricciones específicas. Para los granos, el plazo para concretar la cancelación es de 60 días de embarque; para los productos procesados, de 120 días; y para los de bienes, de capital 360 días. En referencia al impacto sobre las actividades agroeconómicas, Juan Martín Rebolini indicó que la medida puede restringir seriamente los fondos disponibles en el mercado para la financiación de la siembra gruesa que está comenzando a impulsar un fuerte incremento de la tasa de interés. «El movimiento alcista del tipo de cambio de los últimos días respondería, en gran parte, a las consecuencias de esta medida porque los exportadores están siendo forzados a cancelar anticipadamente créditos de exportación que habían planificado a más largo plazo», señaló. Asimismo, especificó que «al restringirse el fondeo de prefinanciación de exportaciones, las exportadoras y proveedoras de insumos deberán recurrir al mercado financiero y de capitales doméstico, y en consecuencia, es previsible que su demanda aumentará la tasa de interés, y además, este financiamiento será más caro en términos de tasa de interés para los productores». Para el presidente de Agropuerto esta disposición afectaría también «el fondeo de varios de los fideicomisos de siembra que, en su mayor parte, están planificados que se financien con garantía de contratos forward de venta a cosecha como garantía y fondos provenientes de prefinanciación de exportaciones. Si esta herramienta se ve restringida, el financiamiento deberá ser doméstico, vía inversiones de AFJP, o bancario, e implicaría un mayor costo y presión alcista para la tasa de interés en el mercado financiero local», especificó. «Las entidades financieras, por su parte, volverán a tener mayor demanda sobre sus carteras de crédito. Mediante el régimen de prefinanciación, los exportadores ingresan divisas que solicitan como préstamos a bancos del exterior para comprar materia prima e insumos, pagar impuestos vinculados y afrontar los costos de transformación.» «Una medida similar restrictiva se aplicó durante los años \'80 (Plan Austral) y durante la presidencia en el Banco Central de Javier González Fraga, aunque este sistema ha posibilitado la comercialización fluida de los productos agroindustriales en los últimos 40 años.» «El grueso de la cosecha se concreta en tres meses, pero se vende durante todo el año. Si no hay modificaciones de la norma, los exportadores deberán recurrir a la insuficiente financiación local o tendrán que realizar sus compras al productor cuando tengan un contrato de venta firme y no cuando el productor agropecuario quiera vender», agregó el economista. En referencia a las consecuencias de la medida, Rebolini opinó que «se descarta que las autoridades del Banco Central deben contar con conocimientos técnicos como para darse cuenta de que esta medida que impulsa el alza del tipo de cambio, justo cuando el alza de la tasa de interés en EE.UU., genera salida de capitales. Al mismo tiempo, compran divisas que refuerzan la tendencia y esto se contrapone con la necesidad de controlar la inflación». Por último, concluyó en que el flujo de inversiones ya está restringido por las trabas burocráticas del Banco Central para ingresar divisas y no estar sujeto a un encaje de 30%. «Si ahora también se restringe el financiamiento vía exportaciones, cómo se piensa que se promoverán las inversiones que el ministro de Economía demanda. En contramano, pero exitoso, Brasil, a pesar de enfrentar un tipo de cambio revaluado, continúa batiendo récords en exportaciones y superávit comercial, apuntalado por un sistema de financiamiento de las exportaciones muy competitivo. Al mismo tiempo, ha logrado bajar la inflación a niveles similares a los países desarrollados y debajo de la media mensual», señaló el presidente de Agropuerto.

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