Lo que amenazaba con ser una pelea habría terminado ayer en un «acuerdo de caballeros»: la firma Pampa Holding, que encabeza Marcelo Mindlin, pagará u$s 65 millones a SADESA del ex Quilmes Carlos Miguens por la central térmica Loma de la Lata. La correspondiente comunicación a la Bolsa de Comercio se produciría hoy mismo.
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La central Loma de la Lata, que funciona con el gas que le provee el yacimiento del mismo nombre en Neuquén, propiedad de Repsol YPF, es parte de los activos de Central Puerto SA, que compró Miguens hace menos de un mes junto con la central hidroeléctrica Piedra del Aguila.
La venta vendría a cerrar un conflicto incipiente, dado que Pampa Holding tenía el derecho al «first refusal» (empatar la mejor oferta) sobre Piedra del Aguila, de la que posee 9% de las acciones. Según el trascendido, la venta de Loma de la Lata prevería no sólo que Mindlin no ejercerá su derecho, sino además un «call» (derecho irrevocable a compra) a favor de SADESA sobre ese porcentaje. El plazo para ejercer el derecho de preferencia vence el lunes próximo, cuando se cumplirán los 30 días corridos del anuncio de la compra por SADESA. Pampa Holding, en cambio, no tenía «first refusal» en Central Puerto.
Negociación
La operación -que debería firmarse hoy- viene negociándose hace unos diez días, durante los cuales los empresarios se habrían puesto de acuerdo en que era absurdo pelear por un negocio que podía tenerlos como actores complementarios. De hecho, el «call» le permitirá a Miguens -cuando lo ejerza- unificar Central Puerto SA e Hidroneuquén, la controlante de Piedra del Aguila, con los consiguientes ahorros en costos. De ahí que el « acuerdo de caballeros» se sellara en pocos días.
Influyó en esto también que Pampa Holding ya había anunciado tener entre sus planes invertir lo necesario (se habla de unos u$s 120 millones) para «cerrar el ciclo» en Loma de la Lata, que hoy genera electricidad a partir de turbinas que funcionan a gas. «Cerrar el ciclo» significa instalar turbinas que trabajan con los vapores que se desprenden de la combustión del gas, lo que permitiría incrementar la producción de esa central en unos 185 megawatts, llevándola a 570 megawatts.
Cabe recordar que la empresa de Mindlin también es dueña de la salteña Central Güemes, que también convertirán en una de ciclo combinado. El «cierre del ciclo» implica, además, no incrementar el consumo de gas, y tampoco la necesidad de invertir en transporte de ese combustible: Loma de la Lata está «encima» del yacimiento y Güemes «al lado». En total, y de concretarse la operación y las reformas en ambas centrales, Pampa Holding producirá unos 1.500 megawatts, lo que representa algo así como 6,5% de la energía eléctrica producida en la Argentina.
Rentabilidad
Por su parte, hace poco menos de un mes SADESA -junto con el banco de inversión Merrill Lynch- le había comprado sus participaciones en Central Puerto e Hidroneuquén a la francesa Total Austral en unos u$s 166 millones más una deuda cercana a los u$s 350 millones. El monto que pagaría Pampa le servirá seguramente para aliviar ese pasivo, pero sobre todo para cerrar un conflicto de difícil pronóstico. En el mercado se sabe que ambas son muy rentables: generan utilidades de entre u$s 40 y 50 millones anuales -sobre una facturación cercana a los 280 millones de dólares entre ambas-, pero buena parte de esa cifra se utilizará para cancelar los servicios de esa deuda.
En caso de vender finalmente Loma de la Lata, SADESA (Sociedad Argentina de Electricidad SA) reducirá en algo más de 10% su capacidad de generación.
