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Economía

La conmemoración del Dr. Martin Luther King impone un parate en los mercados norteamericanos que bien puede servir para la reflexión. El año arrancó con más fuerza de lo que cualquiera podría haber supuesto, llevando a que el Dow pasara la línea de los 11.000 puntos casi sin esfuerzo y augurando para muchos un excelente 2006 bursátil. Sin embargo, las últimas ruedas han puesto cierto manto de dudas sobre la verdadera " fuerza" del mercado (según la teoría del ciclo de 4 años, a 2006 le correspondería un mínimo bursátil como a 2002, 1998, etc.), aunque no sean muchos los que se animen a decirlo a viva voz, prefiriendo escudarse en la idea de "una consolidación" de lo ganado. El problema es que si bien esto podría explicar por qué en la semana, a pesar de tocar 11.054,49 puntos el martes, el Dow quedó sin cambios (estrictamente ganó 0,56 de punto cerrando en 10.959,31) difícilmente justifica que el viernes quedara casi neutro (perdió 0,02%).

• Cuidado al ir contra el dólar

El año arrancó con un impresionante desplome del dólar que llevó a pensar a que por fin, quienes han venido apostando por la decadencia del imperio americano (¿si no qué otra cosa es pensar que la moneda de los EE.UU. debiera de valer menos que la europea o las asiáticas?), entre ellos "seres" tan poderosos como Bill Gates y su amigo Warren Buffet se cobrarían una revancha luego de las impresionantes pérdidas de 2005. Sin embargo, el presidente del Banco Central Europeo acaba de arrojar un balde de agua fría al sugerir lo que se interpretó como una fuerte renuencia a elevar las tasas del Viejo Continente más allá de 3% para fin de año. De ser así poco importa para quienes juegan "cambio" que la Fed suspenda su actual política de suba de tasas, ya que el diferencial EE.UU./Europa no justificaría la emigración desde el dólar al euro. Es que los Estados Unidos no sólo han crecido en estos últimos cuatro años más que Europa y Japón sino sus bonos del Tesoro pagan 4,394% anual frente a 2,839% de un bono equivalente del Estado alemán.

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