Los cupones PBI se beneficiaron con las declaraciones de Cristina Fernández de Kirchner, quien aseguró que no habrá ajustes para bajar la inflación, y subieron más de 5%. En un día de euforia en las Bolsas del mundo, estos derivados, que van adosados a los bonos del canje de la deuda pero se negocian por separado, fueron lo más destacado del mercado local.
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También hubo mejoras que superaron 1,5%, tanto en los títulos públicos en dólares como en aquellos en pesos que ajustan por CER. Si bien los inversores siguen observando con cautela la situación a menos de tres semanas para las elecciones, evidentemente muchos comienzan a sentirse tentados por los rendimientos que ofrecen los títulos argentinos.
Llamó la atención que, en este marco, siguiera sostenida la demanda de dólares. En otras ocasiones, cuando subían los bonos en pesos se notaba un desarme de las posiciones en moneda extranjera. Esta vez no ocurrió, lo que muestra que empresas y público prefieren cubrirse antes de los comicios.
Dólar firme
La cotización de la divisa se mantuvo muy firme durante toda la jornada y el Banco Central tuvo que vender alrededor de u$s 10 millones para evitar una suba mayor a la deseada. En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, cerró a $ 3,1620. Abrió a $ 3,1580 pero enseguida tomó fuerza y se ubicó por encima de $ 3,16. En las casas de cambio cerró a $ 3,18 pero tiende a subir a $ 3,19 por la fuerte demanda del público.
Una medida de cómo los minoristas están haciendo fuerza son los volúmenes operados. En el Forex-MAE se movieron u$s 195 millones. Este mercado casi siempre duplica al MEC, la plaza donde operan los cambistas. Sin embargo, ayer movieron montos casi iguales.
La caída de las tasas de plazo fijo y la inflación que presume la gente, que no es la misma del INDEC, han hecho que el público se cubra comprando dólares.
La candidata a presidenta dijo el día anterior que había que acostumbrarse a convivir con la inflación, porque no va a enfriar el consumo. Una decisión así beneficia a los cupones que ajustan por el crecimiento de la economía con la ventaja de que el INDEC, al revés de lo que hace con los bonos que indexan por costo de vida, los beneficia.
Con todos estos antecedentes y la seguridad de que la economía seguirá caliente, los inversores se volcaron a los cupones PBI. La versión en pesos subió 5,10% y en dólares con legislación Nueva York, 3,71%.
La suba del cupón en pesos se produjo con negocios por $ 14 millones en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), un volumen que está entre los más altos desde que comenzó a cotizar en diciembre de 2005.
En tanto, los bonos del canjetuvieron subas interesantes, pero no porque haya cambiado el panorama, sino porque sus precios están muy bajos. El Discount en pesos subió 1,10% y el Par en pesos, 1,50%. Ambos bonos ajustan por el costo de vida, por eso sus precios tienen un techo.
El riesgo-país bajó 4,74% a 370 puntos, debido a la suba de más de 1,50% de los bonos del canje de la deuda en dólares que cotizan en Nueva York.
Récord
Wall Street, en tanto, llegó ayer a su máximo histórico y contagió al resto de los mercados (aunque la Bolsa porteña sólo ganó algo más de 0,2%). El Dow Jones subió 0,86%. La renta de los bonos del Tesoro a 10 años está en 4,65% y alienta la compra de bonos de países emergentes. Por ahora cupón PBI y dólares son los activos más buscados. El gobierno deberá revisar su política de tapar la realidad de la inflación porque el mercado está distorsionado y ha quedado en manos de especuladores.
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