Los operadores en Wall Street están comenzando a anticipar el fin de las bajas tasas en Estados Unidos. La tasa de los bonos a 10 años (antes era la de 30 pero se dejó de emitir a ese plazo) pasó de 3,10% a más de 3,70% en pocas semanas. El impacto en los países emergentes, incluida la Argentina, fue inmediato y el riesgo-país de la región creció 300 puntos. De confirmarse esta tendencia, el país habría dejado pasar una excelente oportunidad para concretar la renegociación de la deuda hoy en default. Las próximas movidas de Alan Greenspan serán decisivas, pero en concreto, ya se está descontando en Wall Street el inicio de una suba de tasas. Preocupante.
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Es el caso, por ejemplo, de Brasil cuya prima de riesgo creció más de 3% sólo en la primera semana de julio y más de 18% desde mediados de junio pasado.
La Argentina también sufre el efecto de la caída de los precios de los bonos estadounidenses, lo que se refleja en un incremento del riesgo-país de 2,8% en lo que va de julio y de casi 5% en los últimos veinte días. Esto complica no sólo los procesos de reestructuración de deuda, como en el caso argentino porque los acreedores exigen una mayor tasa para brindar un canje, sino también las colocaciones de deuda y refinanciaciones como en el caso brasileño, donde las empresas y los bancos están accediendo al mercado de capitales internacional tras la abrupta caída del riesgo-país a más de la mitad en el primer semestre de 2003.
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