Economía logra pasar la mayor parte de los nuevos vencimientos para 2023
El Ministerio de Economía logró sortear la segunda licitación de deuda en pesos de la gestión de Silvina Batakis al poder cubrir los vencimientos de fin de mes. En total, en julio logró fondos netos por $318.200 millones, con la particularidad de que logró pasar la mayor parte de los nuevos compromisos para 2023.
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El costo asumido por el Tesoro fue el de asumir una fuerte suba de tasas de interés, en relación a lo que venía pagando hasta junio, hasta llevarla a niveles positivos frente a la inflación. La Letra del Tesoro a Descuento (LEDE) con vencimiento a octubre, que es la referencia del corredor de tasas de política monetaria del Banco Central, subió 654 puntos básicos respecto de la primera licitación de julio. De ese modo, la tasa efectiva anual (TEA) se ubica en niveles del 90% anual, por encima de la inflación prevista.
Fuentes del mercado comentaron a Ámbito que el resultado de la segunda licitación de julio se mantuvo dentro de lo esperado por los operadores.
Economía adjudicó $515.861 millones, en una licitación de cinco títulos con vencimiento en 2022 y 2023. Se recibieron 1.266 ofertas, que representaron $514.805 millones en valor nominal. "Considerando las dos licitaciones del mes se logró un financiamiento neto positivo de $318.200 millones de pesos, duplicando el total de vencimientos del mes pos operación de conversión", dijo el ministerio.
Se emitió una LELITE con vencimiento el 16 de agosto de 2022, se reabrió la LEDE al 31 de octubre de 2022, se reabrieron dos letras ajustadas por CER (LECER), cuyos vencimientos son el 20 de enero y el 19 de mayo de 2023, y se reabrió un bono vinculado al dólar estadounidense con vencimiento el 31 de julio de 2023.
En el caso de la LECER con vencimiento a mayo del año próximo el gobierno pagará la inflación más 2,5 puntos porcentuales.
De acuerdo con el detalle informado por el Palacio de Hacienda, del total de financiamiento obtenido, el 64% estuvo representado por instrumentos ajustables por CER, el 29% a tasa fija y, el 7% restante, resultaron en instrumentos dólar linked. Más allá de lo que esperaba el mercado, que subiera la demanda de papeles atados al dólar en función de una potencial devaluación, la misma se mantuvo dentro de lo habitual. Asimismo, el 30% de lo colocado correspondió a instrumentos con vencimiento en 2022 y, el 70% restante, a los instrumentos con vencimiento en 2023.
Durante la última quincena de julio, el Tesoro Nacional afrontaba vencimientos por un total de $324.300 millones aproximadamente por lo que, en esta licitación, se obtuvo un financiamiento neto cercano a los $192.000 millones. Considerando las dos licitaciones del mes se logró un financiamiento neto positivo de $318.200 millones, duplicando el total de vencimientos del mes pos operación de conversión.
El analista del mercado Christian Buteler consideró que el resultado del proceso “fue muy bueno para el Gobierno, pero al punto de tener que convalidar una fuerte suba de las tasas”. Buteler dijo que este mes el Palacio de Hacienda “consiguió mas de $300.000 millones de los que necesitaba”. Para el analista se está cumpliendo con una de las primeras directrices que mandó la nueva ministra de Economía, Silvina Batakis, apenas asumió en el cargo, de que el Tesoro “va a liderar las tasas positivas del mercado” porque es el que necesita el financiamiento. Buteler estimó que la inflación anual se va a ubicar por encima del 80%. “El problema no es la tasa sino la inflación”, indicó el economista.
Se trataba de una operación clave para el Gobierno ya que la intención oficial era evitar cerrar el mes con abultados pedidos de asistencia monetaria al Banco Central para financiar el déficit fiscal, en momentos de fuertes tensiones financieras y cambiarias. En Economía hubo satisfacción con el resultado.
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