Nueva York (Reuters) - Los inversionistas acostumbrados a oír que las materias primas son una clase de activos sin correlación y una opción para compensar las pérdidas en el mercado de acciones podrían encontrar ese argumento menos atractivo estos días, en que el petróleo y los metales bajan cada vez que caen las Bolsas.
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Los expertos en las conferencias de materias primas y los analistas de las firmas de corretaje no se ponen hoy de acuerdo sobre cuándo podría estallar la burbuja en las materias primas, pero últimamente parece estar apareciendo un consenso al menos en un aspecto. Se trata de la idea de que todos los activos estarán vinculados por el futuro previsible.
«Los mercados no se están moviendo en forma independiente. Están moviéndose en forma bastante sincronizada como consecuencia de los vaivenes de una fuerza mayor», dijo la semana pasada Bridgewater Associates, que administra fondos por u$s 150.000 millones. La firma dijo que la reciente caída de las Bolsas mundiales, el alza de los diferenciales de la deuda, las pérdidas incurridas por los fondos de cobertura y las bajas de los precios de las materias primas desde sus máximos en varias décadas ocurrieron al mismo tiempo debido a los cambios en las compras y las ventas de activos que reflejan las primas cambiantes de riesgo y liquidez.
Después de años de estar a la deriva, los precios del petróleo, el cobre, el oro, la plata e incluso el azúcar se recuperaron con vigor en 2003, ya que la demanda de las economías gigantescas, como India, China, Brasil y Rusia, superaba la oferta, y las inversiones especulativas inundaban los mercados de materias primas. Tres años después, la corriente alcista, que según predijeron algunos expertos podría durar hasta 15 años, parece haberse parado en seco, ya que el temor a las alzas de las tasas de interés llevó a una huida de los capitales especulativos desde la mayoría de los mercados. Con el revés reciente, hay activos, como el cobre y el oro, que perdieron 20% de su valor desde los máximos recientes.
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