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Las calificaciones y perspectivas actuales de los bancos internacionales con una exposición significativa a Brasil se basan en un escenario de riesgo consistente con las actuales calificaciones de la República Federativa de Brasil, y, por ende, no suponen implícitamente el peor de los escenarios. Con la calificación de moneda extranjera de largo plazo de Brasil en 'B+', Standard & Poor's no considera que el nivel de deuda fiscal y externa de Brasil sea insostenible. Pero el ambiente interno y externo limitan la capacidad de cambios y la calificación posee una perspectiva negativa. Es esencial que el próximo gobierno y el Congreso lleven a cabo una administración económica hábil para revertir el crecimiento del nivel de deuda gubernamental y las presiones de los mercados financieros.
Banco Santander Central Hispano S.A. (SAN, A/ Estable/A-1), ABN AMRO Bank N.V. (ABN-AMRO, AA/negativa/A-1) y FleetBoston Financial Corp. (Fleet, A/Negativa/A-1) son, según Standard & Poor's, los bancos más claramente expuestos al riesgo brasileño. El volumen comparativamente mayor de sus operaciones brasileñas, el nivel de capital invertido, la magnitud del aporte de las operaciones brasileñas a las ganancias del grupo y la importancia que dichas operaciones locales tienen dentro de su estrategia global, hace que estos tres grupos financieros sean más sensibles a los hechos que ocurren en Brasil. No debe sorprender que dos (Fleet y ABN) de las tres instituciones cuentan con perspectivas negativas, mientras que recientemente las calificaciones de SAN disminuyeron en un nivel. Debe notarse, sin embargo, que los cambios negativos no fueron exclusivamente producto de los mayores riesgos en Brasil, sino que fueron en realidad resultado de una combinación de factores negativos.
Existen también otras instituciones con considerable exposición a Brasil, a través de operaciones internacionales o locales o una combinación de ambas, cuyos perfiles generales, sin embargo, es improbable que se vean significativamente afectados por la evolución del riesgo brasileño. En algunos casos porque no poseen una diversificación de negocios y flexibilidad financiera suficientes para absorber las pérdidas potenciales, mientras que otros no consideran estratégica su presencia en Brasil, y por lo tanto, de algún modo tienen limitada su pérdida potencial. Este primer grupo incluye Citigroup Inc. (Citigroup, AA-/Estable/A-1+), Lloyds TSB Bank PLC (Lloyds TSB, AA/Estable/A-1+), HSBC Holdings PLC (HSBC, A+/Estable/A-1), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA, AA-/Negativa/A-1+), y BNP Paribas (AA-/Estable/A-1+). El segundo grupo incluye Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG (Hypo, A/Estable/A-1), que posee una participación minoritaria en Banco BBA Creditanstalt S.A. (Banco BBA); IntesaBci SpA (IntesaBCI, BB/Negativa/A-1), que se encuentra actualmente en negociaciones con Banco Itaú S.A. (Itaú, Sudameris Brasil S.A.; y Banca Nazionale del Lavoro SpA (BNL, BBB+/negativa/A-2), a cargo de una pequeña operación en Brasil. De todos los bancos arriba mencionados, tres cuentan con perspectivas negativas. Para éstos, el impacto financiero de un hipotético pronunciado deterioro del riesgo Brasil sería una inquietud extra que podría ejercer una mayor presión sobre las calificaciones, pero no un factor esencial de cambios negativos en sí mismo.
Los bancos portugueses también se han visto en parte examinados por el mercado, pero en realidad sólo dos instituciones Banco Espírito Santo S.A. (BES, A-/Estable/A-2) y, en menor grado, Caixa Geral de Depósitos S.A. (CGD, A+/Estable/A-1) cuentan con exposiciones relativamente elevadas en relación al volumen general y fortaleza de capital. Los riesgos inherentes a estas posiciones, no obstante, ya están incorporados y son consistentes con las actuales calificaciones de estos bancos. En realidad, la mayor exposición de BES a los mercados emergentes y en particular la concentración de dicha exposición en el mercado brasileño, junto con otras tendencias negativas en su perfil financiero, produjeron la baja de calificación del banco en octubre de 2001.
El Arab Banking Corp, B.S.C. con sede en Bharain (BBB-/Positiva/A-3) también controla una subsidiaria en Brasil, Banco ABC Brasil S.A., con un total de activos por US$1,4 mil millones. Aunque esta exposición a Brasil es significativa en relación con el volumen del grupo, debería analizarse con respecto a la estable capitalización y sólido perfil financiero del banco.
El resto de los principales bancos internacionales no mencionados anteriormente, incluyendo los que cuentan con una presencia en Brasil, tales como Deutsche Banck AG (AA-/Estable/A-1+), Credit Suisse First Boston (AA-/Negativa/A-1+), J.P. Morgan Chase & Co. (AA-/CWN/A-1+), Bank of America N.A. (AA-/Estable/A-1+), ING Bank N.V. (AA-/Estable/A-1) y WestDeutsche Landesbank Gironzentrale (West LB, AA+/Negativa/A-1+), no cuentan con una exposición significativa. En realidad, parte de la exposición, en particular la internacional, ha disminuido en comparación con el año anterior, ya que los préstamos vencieron y los prestamistas decidieron no renovarlos.
Standard & Poor's publicará la segunda parte de este artículo el próximo miércoles 2 de Octubre. Si desea la versión completa del mismo usted puede visitar nuestro sitio web
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