Un ahorro de más de u$s 30 millones

Los inversores y analistas respaldaron ayer la decisión de la Reserva Federal de reducir de nuevo los tipos de interés en 0,5 punto porcentual y aseguraron que es una buena noticia no sólo para Estados Unidos, cuya economía ha caído a su nivel más bajo en cinco años, sino también para América latina.

«La rebaja de tasas de 6% a 5,5% significa que, al bajar el costo del dinero, la región pagará menores intereses por su deuda externa», señaló Jorge Mariscal, de la firma Goldman Sachs. «En este sentido, los países más aliviados por la medida de la Fed son los que requieren más financiamiento, como Brasil y la Argentina, que se benefician más que México o Chile, cuya deuda y necesidad de financiamiento externo son mucho menores», explicó Mariscal.

Para la Argentina, por ejemplo, el recorte de los tipos significa un ahorro de unos u$s 30 millones, que se suman al ahorro anterior, generado por el recorte de los tipos el 3 de enero, según estimaron analistas de Wall Street. Además, «la medida beneficia a las empresas, que necesitan acudir a los mercados internacionales en búsqueda de financiamiento», explicó Mariscal. Una baja en las tasas estimula también el apetito de los inversores hacia los países emergentes, como Brasil, México y la Argentina, señalaron expertos que en cambio advierten que si la disminución de la actividad en EE.UU. se acentúa y el país entra en recesión, afectaría la recuperación de la región, principalmente por la caída en la demanda de los productos y por el temor de los capitales, que se alejarían también de los mercados emergentes.

Según el estratega del departamento de mercados globales de la firma Morgan Stanley, Robert Jay Pelosky, los mercados emergentes precisan de capital, y los recortes de las tasas de interés de la Fed esencialmente vuelven a éste más accesible.

Positivo

Desde la Argentina, el ex ministro de Economía Roberto Alemann consideró como «muy positiva para el país la rebaja» de tasas y aseguró que «esta decisión va a presionar a los bancos locales a que también reduzcan los intereses de créditos».

Por su parte, el director del Mercado de Valores Argentino, Luis Alvarez, opinó que «es la primera vez, desde diciembre de 1991, que la Fed decreta la baja de un punto porcentual en el período de un mes. Pero lo más alentador es que paralelamente anunció que continuará analizando el tema, hecho que deja una puerta abierta para futuras reducciones».

Para Bob Bloom, presidente de North America, Friends Ivory & Sime, «cualquier otra medida hubiera generado sorpresa, ciertamente 25 puntos base hubiera sido una gran desilusión. Creo que EE.UU. está en recesión y en momentos en que las tasas bajan las acciones pueden descender en otro 10% o 15% lo que da una oportunidad de venta». Por su parte, el jefe de analistas de mercado de Cantor Fitzgerald & Co., Bill Meehan, señaló que «no es una sorpresa. Creo que esto es tan sólo lo que se había previsto. Ya tuvimos un caída grande en los futuros del NASDAQ y los futuros del índice Standard & Poor's y, probablemente, comenzarán a avanzar dentro de poco».

Tras el anuncio, el jefe de Inversiones de PNC Advisors, Donald Berdine, se sintió satisfecho por la medida y afirmó: «Me gustan las palabras que la Fed usó: 'acción rápida y enérgica', así que creo que podemos sentirnos cómodos de que éste sea el segundo recorte y de que falten un par de recortes más por venir. En los últimos días escuchamos comentarios de un recorte de 75 puntos base, que creo que era demasiado para el sistema bancario».

Granam Tanaka, presidente de Tanaka Capital Management, opinó que «puede que esto sea negativo a corto plazo pero muy positivo en el largo, porque la futura dirección de las tasas de interés que vemos después de hoy es un mínimo de 50 puntos base (de recortes adicionales)». Igual de optimista se mostró Marci Rossell, economista de Inversiones de Oppenheimer Funds, quien al ser consultado respondió que «había una expectativa unánime de un recorte de 50 puntos base y de que la tasa de fondos federales baje para julio a 5%. Así que hay otros recortes en el futuro y los mercados nos han demostrado a lo largo del mes pasado que les gusta la posibilidad de recortes de tasas». Para Rossell, «en el largo plazo los mercados se guían por las expectativas de ganancias. Ahora que han recortado (la tasa de fondos federales) creo que mejorarán las expectativas de ganancias».