Van tres semanas seguidas de baja

Hay quien pensó que los balances serían capaces por sí solos de revertir el ánimo de los inversores. Finalmente, si es que los estados contables tuvieron algún efecto, fue exactamente el opuesto. Así el mercado terminó el viernes marcando su tercera semana consecutiva de baja, con el Dow como lo mejor al ceder apenas 0,7%, y el NASDAQ lo peor, al desplomarse 3,2%. Es claro que el argumento que venimos repitiendo desde fines de junio sigue vigente: se privilegian los papeles de las empresas más grandes por sobre las de mayor volatilidad. Si éste fuera el único problema podríamos respirar tranquilos, pero el problema es que al menos en tres oportunidades durante las últimas cinco ruedas vimos como un avance que prometía cortar la "mala racha", terminaba siendo abortado en la última hora de operaciones sin ninguna noticia significativa que lo justificara más allá de la propia dinámica de los inversores. Para peor, ni siquiera la naturaleza del mejor comportamiento de las blue chips es del todo claro, ya que sin la suba de las petroleras, la diferencia con los papeles tecnológicos hubiera sido mucho menor. Es que al cerrar en u$s 41,3 por barril, el crudo quedó en el máximo de seis semanas (si se quiere esto explica la baja del viernes cuando el Promedio Industrial cedió 0,23% a 10.139,78 puntos). Los datos de la macro que en estos días han dejado de ser "positivos" para ser "neutros" explican por qué a pesar de la baja de las tasas, esto no siembra optimismo entre los tenedores de acciones y por qué lo que diga mañana Greenspan al Congreso puede ser poco relevante. Ojalá que al menos los balances nos den una mano.