Ya es tiempo de endeudarse más

Las casas de inversiones Merrill Lynch y Goldman Sachs (elegida por el Ministerio de Economía para liderar el canje de deuda) coincidieron ayer en señalar que están dadas las condiciones para que la Argentina se endeude nuevamente en los mercados de capitales voluntarios y consideraron que sería un efecto psicológico positivo para los inversores.
«Las tasas son altas pero un estudio que hemos hecho muestra que los spreads de la Argentina ya están en niveles que son compatibles con un escenario en el que el país salga a tomar deuda nueva en el mercado», afirmó Pablo Goldberg, estratega para mercados emergentes de Merrill Lynch.

Con un discurso similar, Alberto Ades, director de Estrategia para Mercados Emergentes de Goldman Sachs, aseveró que « da la impresión de que hay buena predisposición» entre los inversores, aunque « no para emisiones grandes», aclaró.

Encuentros

Tanto Merrill Lynch como Goldam Sachs participarán de los encuentros con inversores y banqueros que el ministro de Economía, José Luis Machinea, realizará en Nueva York, como parte del «road show» en el que el equipo económico busca mejorar la confianza de los inversores frente a la economía argentina luego de la obtención del blindaje financiero.

«Por abajo de los 700 puntos básicos la Argentina ha podido acceder al mercado de capitales en dólares y por debajo de los 750 ha tomado deuda en euros y hoy por hoy está en 700», agregó Goldberg.

El economista de Merrill Lynch consideró que «están dadas las condiciones para que la Argentina vuelva al mercado con una toma de deuda neta, quizás sea una emisión pequeña, y si se suman los fondos de pensión locales se puede llegar a hacer un bono de tamaño razonable, pero creo que las condiciones se están empezando a dar».

«Una emisión sería importante para demostrar que el mercado está reabierto para la Argentina y eso es fundamental desde el punto de vista psicológico, pero no va a poder tomar tanto dine-ro como necesita y va a tener que recurrir al blindaje, por lo que una combinación de ambos instrumentos sería lo ideal», agregó Goldberg en declaraciones a radio «Intereconomía».

Mejoría

El economista resaltó que «si bien la Argentina va a volver al mercado internacional a través de un canje, en vez de una toma directa de dinero, va a ser importante para mostrar que el país va a seguir trabajando en reducir las necesidades de financiamiento de corto plazo».

En ese sentido, Ades señaló que la situación en los mercados de capitales para la Argentina «ha mejorado significativamente desde noviembre del año pasado».

«Percibo que hay alguna inclinación de los inversores a comprar deuda, México y Brasil ya salieron este año y las dos emisiones fueron muy buenas», agregó.

Goldberg estimó que «es un buen momento para el canje de deuda» de la Argentina.

«Si bien todavía no estamos viendo las señales de crecimiento, las condiciones necesarias para que aparezcan están empezando a darse, como la baja de las tasas y el anuncio del blindaje, y otro de los factores que estábamos esperando era una vuelta de la Argentina a los mercados internacionales», aseveró.

Por otra parte, los inversores plantearán el viernes en Nueva York al ministro de Economía, José Luis Machinea, dudas sobre la implementación de la desregulación de las obras sociales y el acuerdo fiscal firmado entre el gobierno nacional y las provincias, y pondrán el acento en el crecimiento de la economía argentina para este año. «Hay una percepción de que estas reformas pueden haberse logrado en el papel, pero ahora el tema es ver si se llevan a la práctica», alertó Ades.