2014: más líos en la Fed

Cuando hablamos de los cambios en la Reserva Federal, la conversación tiende a centrarse sobre si Janet Yellen será o no la sucesora de Ben Bernanke. Quienes van un paso más allá hablan de las diferencias políticas entre Yellen y su jefe para el caso de que lo suceda (Obama quiere que Bernanke deje de ser el presidente, pero podría seguir si no se designa un nuevo presidente o como gobernador hasta 2020). Pero hay otra cuestión tanto o más relevante que éstas. En primer lugar, el cambio en la composición del Comité Abierto (FOMC; decide los movimientos de las tasas), donde dejarían de tener voto J. Bullard, E. Rosengren y C. Evans ("palomas") y E. George ("halcón"), en tanto pasarían a tenerlo C. Plosser y R. Fisher ("halcones"), S. Pianalto ("neutral") y N. Kocherlakota ("paloma").

Si bien en principio las "palomas" (favorecen la política de tasas bajas/negativas y alta liquidez) aún superarían a los "halcones" (reclaman la suba de tasas para evitar un recrudecimiento inflacionario, o por pensar que la política actual no sirve) por siete a tres -hoy, en "Board" de la Fed hay 4 halcones, 2 neutrales y 13 palomas-, el retiro del mes pasado de Elizabeth Duke y el inminente de Sandra Pianalto (hoy vota en el FOMC), la mudanza de Sara Raskin al Tesoro y el fin del período de James Powell en enero próximo (todos palomas, cuyos reemplazantes los debe designar el Congreso, y que el año próximo votarían en el FOMC), lo único que garantizan es que: a) Obama enfrenta una gran oportunidad y una durísima pelea, y b) no podemos predecir cuál será la filosofía de la Fed en 2014. Tras una seguidilla de cinco mermas consecutivas, ayer el Dow repuntó el 0,36%, a 15.328,3 puntos, haciendo caso omiso de las peleas políticas en el Congreso.