Acuerdo con el FMI “no es suficiente”

El préstamo acordado entre el Gobierno y el Fondo Monetario Internacional para acceder a un crédito stand by por u$s50.000 millones no es suficiente. Así lo indicó la consultora Quantum Finanzas, al señalar que en 2019, "la diferencia entre necesidades y fuentes conocidas muestra necesidades de financiamiento no cubierta por u$s28.000 millones de los cuales u$s16.000 millones son en moneda extranjera". Además, sostuvo que "si se lograse refinanciar el 100% de los vencimientos de Letes en dólares, las necesidades no cubiertas en moneda extranjera ascenderían a u$s 10.000 millones".

Al respecto, la consultora remarcó que "no parece una cifra imposible de lograr, aunque la posibilidad de hacerlo es altamente dependiente de cómo se reencause la economía de aquí en más y cómo evolucionen los mercados internacionales". Y sostuvo que las necesidades financieras para lo que restan del 2018 ascienden a u$s28.000 millones, mientras que para 2019, a u$s50.000 millones, sin incluir servicios de intereses ni amortización de capital de la deuda intra-sector público (principalmente BCRA y FGS). Vale recordar que el Gobierno se ha comprometido a alcanzar un déficit primario de $362.500 millones este año (2,7% del PBI) y de $213.600 millones (1,3%) el próximo.

Perspectivas

Quantum Finanzas indicó que "la necesidad de acudir al mercado para lograr financiarlo es muy sensible a los supuestos utilizados sobre la refinanciación de los vencimientos de capital". Para lo que resta de 2018, "si se lograse estabilizar la situación cambiaria y reducir la tensión en el mercado de deuda y considerando desembolsos del FMI y del Resto de los Organismos Internacionales, renovando el 77% de los vencimientos de Letes en dólares las necesidades en esa moneda estarían cubiertas. Las de pesos no son menores (el equivalente a u$s8.200 millones) pero conseguir los fondos para cubrirlas es relativa mente más sencillo", agregó. Además, alertó que "avanzar con el esquema de inversiones a través de las PPP supone demanda de adicional de financiamiento externo por u$s6.000 millones, que si bien financiará operaciones del sector privado, los inversores consideran riesgo soberano, lo cual podría condicionar la capacidad de lograr financiamiento del sector público en el exterior".