Admiten menos incentivos para invertir en pesos

Según indica la entidad pública, se trata del efecto de aplicar la renta financiera a las Lebac.

presidente. Javier Ortiz Batalla, titular del Banco Ciudad.

Los analistas del mercado del Banco Ciudad calificaron como "agridulce" el resultado de la liquidación de reservas que llevó a cabo la semana pasada el Banco Central y consideran que como consecuencia de la aplicación del impuesto a la renta financiera a las Lebac habrá menores "incentivos a invertir en pesos de determinados inversores, principalmente extranjeros".

"Mirando para adelante, los movimientos de esta semana dejan como corolario un peso más débil y unas tasas de interés más altas que las previstas anteriormente", indicó la entidad financiera.

Para los economistas del Ciudad, la demanda de divisas recobró impulso ante un "recrudecimiento de las tensiones en los mercados financieros internacionales" como producto de una nueva suba de tasas de interés en Estados Unidos, situación que localmente "se vio exacerbada" por el desarme de posiciones de Lebac por parte de fondos extranjeros, que buscaban anticiparse a la entrada en vigencia del impuesto a la renta financiera".

El informe señala que la respuestas del BCRA "fueron mutando con el correr de los días, desde una venta récord de reservas el miércoles (orientada a defender la paridad cambiaria), a permitir un deslizamiento del tipo de cambio el jueves y, finalmente, subir 3 puntos porcentuales su tasa de política monetaria el viernes (hasta 30,25%)",

El reporte indica que "la suba de los rendimientos en los Estados Unidos, tal como ya había ocurrido a comienzos de año, gatilló un desplazamiento de fondos de los mercados emergentes hacia el norteamericano ("flight to quality"), que se vio reflejado en una depreciación de las monedas de la mayoría de los países frente al dólar".

En la región, el real brasileño se depreció en la semana el 1,4% ante la divisa estadounidense, el peso chileno 1,6%, y el peso colombiano 2,7%, entre otros movimientos.

Con relación a las explicaciones locales se destaca que entró en vigencia el impuesto a la renta financiera para tenedores dele exterior que afecta con un 5% a las Lebac.

"Este tributo, que ya estaba previsto que comenzara a regir el jueves de esta semana, dio lugar a un fuerte desarme de posiciones de Lebac por parte de los inversores extranjeros el día miércoles (duplicándose los volúmenes habitualmente transados en el mercado secundario de estos instrumentos), quienes con los pesos obtenidos gatillaron un fuerte incremento de la demanda de dólares, para su posterior giro al exterior", indicó el Banco Ciudad.

Por otro lado, el Banco Ciudad recordó que el BCRA finalmente también terminó impulsando una suba en las tasas de interés, al convalidar un incremento de las tasas de las Lebac en el mercado secundario hasta el 28,4%, decidiéndose luego por implementar directamente una suba anticipada en su tasa de referencia al 30,25%, valor no observado en los últimos 21 meses.