Apenas un buen titular

A principios de la semana pasada, cuando las conversaciones para sortear el «precipicio fiscal» que se dispararía en enero parecían totalmente empantanadas, el Promedio Industrial Dow Jones superaba el máximo de los últimos dos meses (si después las acciones retrocedieron, esto tuvo más que ver con la pobre recepción a las últimas medidas de estímulo de la Fed que con la cuestión política). En este mismo período, la tasa de los treasuries a 10 años trepó 189 puntos básicos, del 1,574% anual al 1,763% de ayer, sugiriendo que no se espera que los bonos del Tesoro continúen ganando terreno y/o que la inflación comenzaría a crecer. La conclusión podría ser: el mercado no cree que demócratas y republicanos lleguen a un acuerdo antes de fin de mes, y aunque lo hagan, ese acuerdo no será demasiado gravitante para la inversión de riesgo. Una encuesta de la semana pasada realizada a economistas de primera línea dio como resultado que ellos asignan una chance del 73% a que no se llegue a ningún acuerdo o que éste sea una «cochambre», en tanto el 53% de los consultados esperan una caída de algo más del 5% (similar a lo ocurrido durante agosto) en el precio de las acciones si no se alcanza un nuevo trato. A pesar de esto creció el número de voces afirmando (por motivaciones partidarias o aunque para tratar de darle una explicación a lo inexplicable) que el optimismo ante el próximo acuerdo fue lo que ayer hizo trepar un 0,76% al Dow que cerró en 13.235,39 puntos. Es cierto que los papeles financieros fueron la estrella de la jornada, pero ganando un 25% en promedio lo han sido también a lo largo de todo el año. El «precipicio» es un buen titular e importa, pero al mercado bursátil le interesa más otras cosas, como su propia dinámica de fin de año.