“Argentina es aún la opción más atractiva de la región”

El director para Latinoamérica de la calificadora de riesgo Moody's, Daniel Rúas, afirmó ayer que "la Argentina sigue siendo la opción más atractiva de Latinoamérica" y que el interés por el país "se mantiene", aunque no ha ido creciendo. Además, destacó que por el momento "continúan los llamados de los inversores. Hay interés por que los analistas participen de seminarios, conferencias. La Argentina es el país de la región donde más emisiones de deuda ha habido. Se han realizado 18 emisiones entre corporativas y provinciales, sin contar las soberanas".

Asimismo, afirmó que "es la primera vez que veo en los últimos años que un corporativo argentino tiene una tasa similar a la de un corporativo brasileño", al destacar la colocación concretada por Arcor, que pagó una tasa del 5%. "Arcor salió más barato que la colocación soberana de la Argentina. El ratio de Arcor está por encima del de la Argentina", dijo, y agregó que esa situación se da sólo en tres empresas: Arcor, Alto Paraná y Panamerican Energy. Por otra parte, aseguró que el fallo de la corte que anuló los aumentos de las tarifas de gas hogares no impacta en la nota de la Argentina. "Estamos en una calificación lo suficientemente baja que contempla este tipo de situaciones. Sí son un obstáculo para avanzar en una mejor nota", advirtió.

Para Moody's, el país tiene una calificación B3 con perspectiva estable. La escala de la calificadora tiene 21 instancias, y a la mitad se encuentra el escalón que divide a los países de grado de inversión y el especulativo. Esta nota se encuentra en la posición 16 sobre la totalidad de 21. "Estamos a seis escalones del grado de inversión. Para subir, decisiones como el fallo de la Corte resultan un inconveniente porque la medida tiene impacto en las cuentas fiscales", sostuvo. Vale recordar que la calificación argentina subió a B3 con la salida del default, luego de que el Gobierno acordara con los holdouts.

En tanto, Rúas destacó que a futuro se debe "arreglar el desorden de precios relativos". Pero fundamentalmente el analista remarcó que la Argentina debe trabajar en "la institucionalidad". Respecto del blanqueo, señaló que no modifica las decisiones de inversión, ya que "los inversores no aguardan el resultado del blanqueo".

"Personalmente creo que va a tener relativo éxito principalmente porque el mundo se ha complicado para las inversiones no declaradas. Un indicador de la confianza es cuánto se vaya a traer", dijo, y subrayó que otro elemento a favor de esta propuesta son las condiciones de inversión mundiales, donde se pagan tasas muy bajas. De todos modos, remarcó que se deberían crear mayor cantidad de instrumentos para recibir esos capitales. "Debería haber más instrumentos y ello irá de la mano de la economía", evaluó.

Acerca de la llegada de las inversiones, el directivo recordó que "las decisiones de inversión no se dan de un día para el otro". Además, sostuvo que "han habido inversiones. Pero todo lleva tiempo. Cuando escuchaba que habría una lluvia de inversiones, particularmente no creía que pudiera ocurrir. En ningún momento pensé que fuera un aluvión porque los desafíos eran muchos y con muchos problemas de implementación, como está sucediendo con las tarifas.

Ha habido un cambio de tendencia, hay brotes verdes y se va a dar pero va a llevar tiempo. No va a ser explosiva, ni lo está siendo", concluyó.