Avance del yen ahoga a exportadores

Tokio - A David Beidny le resultó fácil escoger entre un auto japonés y uno surcoreano: Hyundai le dio u$s 3.500 en efectivo para que hiciera la compra, oferta que la deficitaria Toyota difícilmente hubiera podido sostener. «Estuve en el salón de Toyota y hasta me senté en un Camry, pero pedían u$s 4.500 más que por el Hyundai que compré», sostuvo este diseñador gráfico residente en Nueva York, quien adquirió finalmente un Elantra.

Japón, que apenas si salió de la recesión en el segundo trimestre, quizás vea frustrada su expansión si los exportadores de los que depende para crecer pierden cuota de mercado a favor de sus rivales surcoreanos. Toyota tiene que lidiar con un yen que subió marcadamente frente a las otras 16 divisas principales del mundo en los dos últimos años, incluso el dólar, el euro y el won coreano, lo que erosiona las ganancias y deja poco margen para rebajar los precios. El yen se ha disparado el 62% por sobre la moneda coreana durante los dos últimos años. A su vez, la caída de un 22% del won frente al dólar hizo posible que Hyundai diera descuentos y casi duplicara su cuota de mercado en Estados Unidos.

«A Corea le fue mucho mejor durante los 12 últimos meses y los tipos de cambio son una de las razones principales», señaló Richard Jerram, economista principal de Macquarie Securities en Tokio.

Hyundai, con sede en Seúl, anunció una ganancia sin precedentes de 812.000 millones de wones (u$s 697 millones) en los tres meses hasta fin de junio. En el mismo plazo, Toyota perdió 77.800 millones de yenes (u$s 861 millones). Toyota, con sede en Nagoya y el mayor fabricante de automóviles del mundo, pronostica que tendrá una segunda pérdida consecutiva.

A los fabricantes japoneses de productos electrónicos no les va mucho mejor. Sony predice una pérdida anual de 120.000 millones de yenes (u$s 1.300 millones), y la apreciación de la moneda amenaza con producir un rojo aún peor. La compañía calculó su pronóstico suponiendo que el yen cotice a 93 por dólar, más débil que la actual cotización, que ronda los 90 yenes. «Es un ambiente difícil», indicó el vicepresidente de Sony, Ryoji Chubachi. «No tenemos espacio alguno para respirar», añadió, refiriéndose a las alzas del yen y la reducción de la demanda en Estados Unidos.

En cambio, la caída del won permitió a Samsung Electronics y LG Electronics reducir en más de u$s 100 el precio de sus televisores de u$s 1.000 y mantener su rentabilidad. Los beneficios de Samsung aumentaron un 5,2%, a 2,3 billones de wones en el trimestre hasta fin de junio. LG, que anunció una ganancia sin precedentes de 1,1 billón de wones en ese período (u$s 924 millones), estima que desplazará a Sony este año como el segundo mayor fabricante de televisores del mundo.

«No veo realmente la ventaja competitiva de las compañías japonesas ahora mismo», opinó Peter Yu, analista tecnológico de BNP Paribas en Seúl. Las firmas surcoreanas gestionan mejor sus costos y sacan los productos más rápidamente que Sony, la cual «tarda meses en tomar una decisión y ponerla en práctica», indicó Yu.

Un índice del Banco de Japón que compara la moneda con las de los principales socios comerciales del país muestra que el yen subió un 22% en los últimos dos años, para llegar a los 118,5 puntos. De todos modos, ese nivel lo hace más barato que el tipo de cambio promedio de los últimos veinte años, en 122,5 unidades.

Agencia Bloomberg