Baja en commodities agrícolas alcanza el 30% durante 2014

En lo que va del año, las bajas van del 16% al 30% en productos como la harina de soja, el poroto de soja, el algodón, el maíz, el arroz, el trigo y el aceite de soja.

Las primeras heladas de la temporada se manifestaron en la región del medio oeste de los Estados Unidos sin que hayan mediado consecuencias serias. De todas maneras, deberemos seguir de cerca estos eventos, ya que la campaña de esta temporada se encuentra dos semanas más atrasada que lo normal, debido a la implantación tardía en varias regiones y a un verano mucho más fresco que lo habitual.

El impacto más fuerte de una helada lo podrían sufrir las zonas del norte del medio oeste y, aunque no necesariamente provoquen pérdidas importantes, podrían deteriorar la calidad de los cultivos y generar alguna preocupación en un mercado que ya descuenta desde hace tiempo una cosecha récord, sin sorpresas negativas del lado de la producción.

Se observa que, en general, los fondos han venido acaparando posiciones de venta en Chicago, en tanto las firmas comerciales vienen acumulando compras, a la espera de algún resurgimiento en la demanda. Todavía median varias semanas hasta conocer fehacientemente el tamaño final de la cosecha, cifra que influirá seguramente en el comportamiento futuro de estos actores del mercado.

Los fondos que administran compras en materias primas han registrado su peor trimestre desde la primera parte de 2012. La mayoría de estos quebrantos se contabilizan en los commodities granarios -aunque no en los pecuarios que registraron mejoras apreciables en lo que va del año- y en el sector de energía.

En el caso de las materias primas agrícolas, ellas se encaminan a registrar el peor trimestre desde marzo de 2010, aunque según destaca el último informe de commodities del Deutsche Bank, estas plazas se encuentran en territorio de sobreventa.

También cabe mencionar que el dólar se ha venido fortaleciendo en las últimas semanas contra el resto de las monedas, alcanzando un máximo en lo que va del año contra el euro, lo cual constituye un factor negativo para la evolución positiva de las materias primas, cuyos precios se expresan en moneda estadounidense. También las tasas en dólares, sin que aún sean siquiera apreciables, han ganado algún terreno en el último mes, factor que contribuye a la firmeza de la moneda norteamericana.

Campaña récord

Mientras tanto, los precios de los granos continúan presionados ante la perspectiva de una campaña récord en los Estados Unidos y, aun con cotizaciones sensiblemente más bajas que las del año anterior, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) pronostica una importante producción en Sudamérica.

Los granos no se encuentran solos en esta importante corrección de precios. Los commodities en general vienen experimentando un comportamiento similar y por esta razón los índices que miden diferentes canastas de materias primas registraron mínimos interanuales. Así, el índice CRB (Commodity Research Bureau), que mide diferentes materias primas que se negocian en los mercados de futuro de los Estados Unidos, marcó nuevos mínimos en el curso de las últimas sesiones. También el índice de materias primas de la agencia Bloomberg registró el mínimo nivel de los últimos cinco años.

En lo que va del corriente año, los commodities agrícolas fueron los más afectados, con mermas que van del 16% al 30%, en productos como la harina de soja, el poroto de soja, el algodón, el maíz, el arroz, el trigo y el aceite de soja. Luego siguen materias primas relacionadas con la energía, con mermas de entre un 13% y un 7%, como el combustible para calefacción, el petróleo y el gas. También bajan los metales de uso industrial como el cobre, que en lo que va de 2014 acumula un quebranto del 11%. Las subas de este año son lideradas por el café, que registra este año una mejora de casi un 70%, y las carnes en general, que mejoraron entre un 13% y hasta un 38%.

Según la revista especializada Oil World, las exportaciones de porotos de soja del grupo de los cinco principales exportadores de este cultivo (G-5), que comprende a los Estados Unidos, Brasil, la Argentina, Paraguay y Uruguay, declinó en agosto a un nivel de 6,09 millones de toneladas. En julio, estas exportaciones acumularon 8,68 millones de toneladas y en junio, 10,39 millones de toneladas.

Según la publicación, Brasil es el principal exportador de los últimos doce meses y por segundo año consecutivo, con ventas externas por 47,63 millones de toneladas para el período comprendido entre septiembre de 2013 y agosto de este año. La Argentina exportó en el curso del mes pasado un total de 1,16 millón de toneladas, por debajo del 1,63 millón de toneladas de idéntico mes de 2013.

El USDA informaba esta semana que los cultivos de maíz maduros llegan al 42%, en comparación con el 27% de la semana anterior, el 37% del año anterior y el 54% del promedio de las últimas cinco campañas. Los cultivos en situación "buena a excelente" llegan al 74%, sin cambios respecto de la semana anterior y al 55% del año pasado a esta fecha.

La cosecha, recientemente iniciada, ya cubre un 7% de la superficie recolectable, en comparación con el 4% de la semana anterior, el 7% del año anterior y el 15% del promedio histórico.

En relación con el cultivo de soja, el USDA informaba que el 45% ya ha perdido las hojas, comparado con el 24% de la semana pasada, el 44% del año anterior y el 53% del promedio de los últimos cinco años. Por su parte, la soja en situación "buena a excelente" llega al 71%, comparado con el 72% de la semana previa y el 50% del año anterior.

En cuanto al trigo de primavera, el USDA informó que ya se encuentra recolectado en un 86%, en comparación con el 74% de la semana anterior y el 93% del año pasado.

(*) Director de Panagrícola