BCRA baja tasas para incentivar el crédito

Por cuarta vez desde julio, el Banco Central resolvió una nueva baja de la tasa de interés que le cobra a los bancos. Desde ayer, la tasa de pases pasivos a un día disminuyó desde el 9,25% a un 9% anual, mientras que para el plazo de siete días se redujo del 9,75% al 9,50% anual.

Con esta reducción, el BCRA queda prácticamente alineado con el Banco Central de Brasil, que ayer decidió mantener la tasa de corto plazo sin cambios, en el 8,75% anual.

Al mismo tiempo, también disminuyó la tasa de pases activos, es decir el costo al que está dispuesto a prestarle a las entidades, desde el 11,25% al 11% para un día de plazo. Claro que hoy los bancos lejos de pedirle prestado a la autoridad monetaria optan masivamente por depositar su liquidez en las arcas del BCRA.

La autoridad monetaria está consiguiendo al menos parcialmente su objetivo: desde el pico máximo de $ 15.000 millones registrado en junio, los pases pasivos cayeron hasta los $ 9.200 millones, última información disponible que brinda el BCRA, al 9 de octubre. La reducción de tasas provocó que los bancos fueran gradualmente retirando esa liquidez y buscando otras alternativas para volcar sus fondos.

Preferencia

Por el momento, el grueso se dirigió a las Lebac y Nobac que también emite el Central. Lo positivo de este movimiento es que se estiran los plazos de colocación en la búsqueda de mayor rendimiento. La negativa es que se trata de una apuesta muy conservadora.

En el comunicado difundido ayer, la entidad que preside Martín Redrado, justificó que la decisión de bajar un cuarto de punto las tasas procura «canalizar dichos recursos hacia actividades productivas». En otras palabras, el objetivo es que ante la baja remuneración que implica depositar en pases o incluso en LEBAC, los fondos que los bancos tienen disponibles vayan efectivamente a incrementar el crédito.

Repunte

Recién desde la segunda quincena de setiembre se nota cierto repunte del crédito al sector privado, luego de un año en el que esta variable se mantuvo prácticamente estancada. Cierta rebaja en las tasas de interés (tanto en préstamos personales como en descuento de cheques y adelantos en cuenta corriente) y un aumento -por ahora tenue- de la demanda de empresas e individuos ante algunos signos de reactivación se conjugaron para que se produzca este rebote.

La autoridad monetaria resaltó que esta reducción se suma a las dispuestas desde julio pasado, para alcanzar un total de 150 puntos básicos (1,50 %) en los pases de 1 y 7 días de plazo.

Según el Central, con estos pasos «se complementan los diversos mecanismos utilizados para impulsar la eficiencia en la utilización de la liquidez por parte de las entidades financieras, a fin de canalizar recursos hacia las actividades productivas».