Los analistas del mercado aseguran que el Banco Central debió a recurrir a ventas de la divisa por u$s173 millones en la semana para lograr sostener las tasas de las Lebac en pesos en el mercado secundario sin tener la necesidad de elevarla.
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El proceso se da luego de un período en el cual la autoridad monetaria decidió bajar las tasas de interés a costa de un tipo de cambio nominal más alto, pero al mismo tiempo buscando reducir al mínimo el pass-through (traslado a precios).
Federico Furiase, director del Estudio Eco Go, sostuvo a través de su cuenta de Twitter que el Banco Central intervino ayer desprendiéndose de u$s123 millones "para correr la demanda del mercado y anestesiar la presión cambiaria, con las tasas de Lebac ubicándose en un 26,5% para los tramos de marzo/abril". Todo esto, en un contexto donde "se suben tarifas" para lograr que el déficit primario alcance el 3,2% del PBI a fin de año y "se negocian paritarias". Además, agregó que "la intervención escalonada de hoy (por ayer) para bajar el dólar, licúa la expectativa de un crawling peg (devaluación progresiva y controlada de la moneda) para sostener artificialmente la mejora del tipo de cambio real".
En ese sentido, el economista del CESUR, Amilcar Collante, destacó que "el equilibrio entre el dólar y la tasa está siendo forzado por las ventas del Banco Central". "A 26,5% de tasa, el billete probablemente se ubicaría por encima de los niveles actuales", agregó. Por su parte, Marcelo Elbaum, de Allaria Ledesma, también a través de la red social, sostuvo: "A mí me da la sensación que interviniendo con tan poco y con inflexibilidad en la política monetaria, el BCRA está convalidando un tipo de cambio un poco más alto".
Además, estimó que no ve un ancla nominal de la tasa de interés, para evitar que el aumento del dólar se traslade a precios, debido a que "el ancla que tenían haciendo política monetaria restrictiva no la tiene más Federico Sturzenegger (presidente del BCRA) porque se comprometió ante Economía a mantener o bajar la tasa".
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