Bonos en dólares rinden aún el 45%

Los rendimientos que prometen los bonos argentinos de corto plazo son tan atractivos como no aptos para inversores con problemas cardíacos. En promedio las tasas de retorno son del 45% anual. Lo delicado de la situación financiera internacional más los ingredientes locales hacen que esto sea posible. No extraña así que los bonos nominados en pesos ajustables por CER ofrezcan retornos del 70% anual.
En las últimas jornadas, los operadores han comenzado a recomendar posiciones en bonos cortos en dólares como el Boden 2012 y 2013 con retornos del 43% y del 41% anual respectivamente. Los cupones de renta están vinculados a la tasa LIBO, pero en el primer papel es fija y en el segundo tiene un limite del 3%. La serie 2012 tiene un valor residual del 50% mientras que la 2013 del 62,5%. Por un lado el inminente canje de la deuda que lanzará el Gobierno alentó una sostenida demanda tanto local como del exterior. Pero la cautela aún domina las decisiones de los inversores. En el caso del BONAR 2011, el rendimiento es del 36% anual. Se trata de bonos cuya duración, o sea su vida promedio, es menor a 1,5 año.
Estos principales rasgos del perfil de estos papeles lo hacen atractivo para inversores que buscan altos rendimientos en poco tiempo. Claro que a un nivel de riesgo. Sobre todo teniendo en cuenta que todavía el contexto internacional no luce para nada despejado de incertidumbres, y nadie arriesga que se haya anunciado el último rescate en Wall Street ni la caída de otro gigante del mercado financiero mundial. La inversión se debe decidir en función de las esperanzas que se tengan de que la Argentina logrará eludir la amenaza del default en el corto plazo. Dependerá de la situación externa, pero también en gran medida de las decisiones que adopte el Gobierno este año.