Bonos en pesos se tornan atractivos

 Hoy las transacciones volverán a realizarse normalmente tras los feriados por Carnaval de ayer y del lunes, por lo que se espera un aumento en la cantidad operada, ya que los inversores no pudieron negociar, al menos en la plaza local, ya que el mercado estuvo parado por dos días.

Por su lado, las acciones que cotizan en Wall Street culminaron con fuertes retrocesos, con algunos que llegaron a tener caídas de dos dígitos, en sintonía con el desarrollo de los principales índices en Nueva York, ante el renovado temor que genera el estado de la economía global. En consecuencia, los papeles energéticos lideraron las bajas con Edenor a la cabeza, ya que se desplomó un 13,13%, seguido por Tenaris (-3,97%), por Transportadora Gas del Sur (-3,11%), por Petrobras Energía Participación (-2,52%), por YPF (-2,34%), por Ternium (-1,72%) y por Pampa Energía (-1,26%). Por debajo se ubicaron las acciones del sector financiero. Las caídas fueron lideradas por Banco Francés (-3,77%), seguido por Telecom Argentina (-2,48%), por Banco Macro (-1,02%) y por las acciones del Grupo Financiero Galicia (-0,47%). Respecto de los papeles que culminaron en el terreno positivo, Cresud trepó un 2,97 por ciento, mientras que los títulos de IRSA avanzaron un 0,69%,

En cuanto al tipo de cambio, a nivel global, el dólar se está apreciando frente al resto de las principales monedas, por lo que los Bancos Centrales de los principales países desarrollados anunciaron políticas monetarias expansivas en un contexto de aumento en la aversión al riesgo, producto de la caída del precio del petróleo y de los temores alrededor de la economía china, señalaron desde Puente Hermanos (Sociedad de Bolsa). "En este sentido, la expectativa es que continúe incrementándose la divergencia monetaria entre la Fed y el Banco Central Europeo y el de Japón, apuntando a una depreciación del euro y el yen con respecto del dólar. Sin embargo, las posiciones en euros y yenes resultan atractivas ya que ofrecen protección ante aumentos en la aversión al riesgo. Por el contrario, el rublo ruso ofrece la mejor oportunidad para hacer "carry trade", teniendo en cuenta que el consenso de analistas espera una apreciación del 9% y una tasa real esperada cercana al 3,5 por ciento. Aunque la exposición de la moneda al precio del petróleo la convierte en una inversión con altos niveles de volatilidad", señaló un informe de la entidad.

A nivel local, el peso se ha depreciado en torno a un 10%, luego del undershooting -caída del tipo de cambio en el corto plazo- observado tras la liberación del mercado cambiario, mientras que el equipo económico presentó el programa monetario y fiscal en busca de controlar las expectativas inflacionarias y cambiarias. De esta manera, "los activos de en pesos comienzan a tomar relevancia, ofreciendo tasas cercanas al 30%, en un escenario donde el BCRA tiene incentivos a contener la depreciación para evitar una aceleración en la inflación antes de la discusión de paritarias, el principal factor detrás de la inflación en el corto plazo", destacó el informe. "A su vez, el instrumento de política monetaria elegido por el BCRA para contener las presiones sobre el tipo de cambio es la tasa de interés, con lo cual los bonos a tasa variable se presentan como un activo interesante para los inversores que desean tomar posiciones en pesos. Entre los bonos soberanos en pesos, se destacan los Bonac, que son bonos que pagan intereses de acuerdo con la tasa promedio de las licitaciones de Lebac, y presentan el atractivo de que se verían beneficiados por la suba de la tasa que llevaría adelante el BCRA ante presiones a la depreciación", agregó. "Cabe destacar que el deterioro en el contexto internacional se presenta como un riesgo adicional a las posiciones en pesos", concluyó

el reporte.