Buen clima en EE.UU. limita precio de granos

Algunos analistas anticipan que el maíz podría caer por debajo de los u$s 118 por tonelada. Sería una baja del 33% respecto del 10 de junio.

La marcha del clima en los Estados Unidos sigue augurando la posibilidad de una buena cosecha en ese país. Si bien es cierto que el mercado ha perdido una buena parte de su premio climático, los pronósticos de temperaturas templadas y humedad adecuada van limitando la aparición de un rally alcista.

Dos elementos interesantes a seguir en el corto plazo son la marcha del consumo y la evolución del mercado internacional de otras materias primas, como el petróleo.

Con respecto al primer punto, la situación de la demanda resulta ahora más estabilizada que algunos meses atrás, cuando subsistían amenazas serias en el terreno financiero mundial. De todos modos, las recientes novedades en torno al potencial cierre de cinco plantas de porcinos por parte de Tyson Foods, el procesador de cerdos más importante de Estados Unidos, inquietan al mercado. De efectivizarse esta decisión, la empresa resignaría su población de porcinos en un 30%, lo que generaría un menor consumo de maíz y harina de soja. A este aspecto hay que añadir que también se observa alguna declinación en los planteles de pollos en los EE.UU. e incertidumbre en torno de la demanda final de etanol que se observará en el curso de la próxima campaña.

Incrementos

Ambas posibilidades, la de una buena cosecha y las perspectivas de menor uso, podrán determinar un incremento sostenido en las existencias finales de estos cultivos sobre el final del presente ciclo agrícola.

En su último informe, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) está proyectando rendimientos de maíz de 9.630 kilos por hectárea, en tanto que los de soja fueron estimados en 2.865 kilos por hectárea. Por esta razón, algunos observadores ya arriesgan rendimientos finales sustancialmente más elevados que los anunciados recientemente.

Tal es el caso de la aseguradora de riesgo agrícola estadounidense AIR Worlwide Corp., que estima que los rendimientos de maíz alcanzarán en esta temporada los 10.275 kilos por hectárea, lo que constituiría un récord total, superando el anterior, de 10.061 kilos por hectárea alcanzado en 2004.

Según este informe, los rendimientos de soja rondarán los 2.892 kilos, bastante por encima de los 2.663 kilos por hectárea obtenidos en la campaña anterior, destacándose que estas figuras podrán ser incluso mejoradas si el clima de las próximas semanas sigue siendo benigno como hasta el momento.

Maíz

También desde la Universidad de Illinois, el especialista Darrel Good estima rendimientos de 10.162 kilos por hectárea y de 3.006 kilos por hectárea para los cultivos de maíz y soja, respectivamente.

Estas circunstancias permiten que algunos analistas anticipen que las cotizaciones del maíz podrían perforar el punto psicológico de los u$s 3 por bushel (u$s 118 por tonelada). Llegar a este punto implicaría una baja nada menos que del 33% desde el 10 de junio, cuando el mes-contrato más cercano de Chicago alcanzaba los u$s 177 por tonelada. Hasta el miércoles pasado, el cierre de la posición más cercana de maíz en Chicago -correspondiente a setiembre- llegaba a u$s 121,25 por tonelada en esa plaza.

Los analistas del Citigroup también correlacionan los veranos frescos, como el actual, con buenos rendimientos finales. Calculan que los precios de maíz para entrega en setiembre podrían negociarse por debajo de u$s 3 por bushel (u$s 118 la tonelada) a mediados de agosto, en caso de continuar el clima favorable en el medio oeste norteamericano. Anticipan además que los precios de la posición diciembre -que corresponden a la oferta estacional de ese país- se acercarán a la marca de los u$s 3 por bushel antes del 15 de setiembre.

Lo cierto es que los precios del maíz en Chicago, en el curso de la presente semana, registraron los niveles más bajos de los últimos siete meses, perdiendo de este modo toda la utilidad acumulada en el año.

Según otro informe del Linn Group, los fondos de materias primas también han venido liquidando posiciones de compra en las últimas semanas, y si este proceso se acentuara, es probable que la meta de todos estos analistas se convierta en una profecía autocumplida.

No todos comparten este mal diagnóstico para los precios. Aunque en minoría, algunos especialistas consignan en sus informes que el mercado ha perdido literalmente todo el premio climático que suele alcanzar a esta altura del año y son pasibles de una corrección, sobre todo si mediase algún cambio en las actuales condiciones climáticas.

Informe Semanal de Panagrícola