Calificadoras afinan el lápiz

Las calificadoras de riesgo creen que las complicaciones en las que se vería sumergida la Argentina, si no resuelve completamente su litigio con los holdouts, son fuertes incentivos como para que el Gobierno evite por todos los medios dejar inconformes a quienes reclaman hoy el cumplimiento de sus bonos. Pero consideran, así y todo, una alta probabilidad de que el 1 de agosto los acreedores del país no hayan recibido el total del dinero, y que esto los obligaría a llevar la nota de deuda al nivel más bajo posible para un emisor.

"La incertidumbre que tenemos es la misma que tiene cualquier participante del mercado. Hoy la alternativa es compleja: si no se repone el 'Stay' y los fondos no llegan a los tenedores es un default, por lo que la calificación quedaría en SD. Nuestra nota actual, de CCC, está ya anticipando este riesgo", comentó a este diario el director de calificaciones soberanas de Standard & Poor's, Sebastián Briozzo. "Dejamos en claro que el riesgo es elevado. Si en estas reuniones hay un acercamiento o no lo sabremos recién el 31 de julio. Consideramos que evitar el incumplimiento en esta fecha es una solución exitosa", agregó.

En Moody's también le sacan punta al lápiz a la espera de una decisión que los empuje a corregir la nota sobre la Argentina. "Veremos qué hacen. Este Gobierno suele resolver las cosas en los últimos minutos. Los incentivos para que resuelva el conflicto son fuertes. Pero el desenlace también depende del juez Thomas Griesa", comentó el analista de Argentina de la agencia, Gabriel Torres. La nota actual contempla una pérdida de hasta 20% en la deuda medida en valor presente neto. "En caso de que la Argentina caiga en un default, no esperamos una crisis del tipo de la que vivió en 2002. Pero sí mayor presión sobre la demanda dólares, sobre las reservas, y sobre la inflación", completó.

En Standard & Poor's consideran que muchos de los costos que pagan las economías por entrar en default ya están asumidos por la Argentina, como la falta de acceso a los mercados internacionales. Pero que un evento así sepultaría los esfuerzos del Gobierno de volver a tomar deuda.