Central prevé baja demanda de pesos

Martín Redrado

El Banco Central dio a conocer su estimación sobre la evolución de los agregados monetarios para los próximos doce meses: según estimó ayer el M2 del sector privado (que incluye el circulante en poder del público, cuentas corrientes y cajas de ahorro), sólo crecerá un 9,3% en el período.
En otras palabras, la entidad que preside Martín Redrado prácticamente descuenta que la propensión del público y de las empresas a mantener fondos en moneda local (ya sea como circulante o como depósitos a la vista) será más bien baja.
Se trata de un supuesto bien realista, ya que el M2 privado registró un promedio de $ 140.180 millones en marzo, lo que representó un aumento del 2,9% en términos interanuales. Esto significa que la evolución se mantuvo dentro del rango que había estipulado la institución, que había marcado un aumento de entre un 1,6% y un 9,5%. Por lo tanto, asegura, se cumplió el programa monetario, aunque por poco no se perforó el piso en la cantidad de pesos que se había estipulado. Entre las explicaciones que se dan sobre la evolución de la cantidad de dinero en el Programa Monetario 2009 aparecen las siguientes:
Entre diciembre y marzo suele observarse una caída en la demanda de medios de pago.
El Tesoro empleó depósitos en pesos para adquirir divisas, con el objetivo de enfrentar los vencimientos futuros en moneda extranjera.
La profundidad de la crisis internacional se tradujo en «conductas prudenciales de los agentes económicos. Un eufemismo para reconocer la fuerte tendencia de acumulación de dólares durante la primera parte del año, en especial durante mediados de febrero y marzo.