¿Cómo pueden reaccionar euro y Bolsas europeas con las medidas del BCE?

Cuando semanas atrás el BCE decidió tomar un camino que años atrás había tomado la reserva federal y dio a conocer un ambicioso plan de apoyo a la economía a través de un QE, muchos se preguntan qué impacto pueden tener estas medidas en las Bolsas europeas, y en el euro, si bien las medidas son con el fin de estimular la economía, algo que parece que EE.UU. está finalmente logrando, los grandes beneficiarios de estas medidas sin dudas teniendo en cuenta lo observado en EE.UU. han sido las Bolsas de valores, y en el caso de EE.UU. el dólar desde 2008 se ha mostrado firme contra la canasta de moneda.

¿Se repetirá el fenómeno para las Bolsas europeas y también para el euro con las medidas del BCE (Banco Central Europeo)?

Nuestra opinión técnica que pasaremos a fundamentar es que el efecto en las Bolsas puede ser limitado, y el riesgo altísimo de una caída, y en el euro puede producir la aceleración de la depreciación que viene teniendo en contra del dólar norteamericano, por lo tanto no creemos que el fenómeno de moneda firme y Bolsa firme que viéramos en el período 2008-2013, EE.UU. se repitan en el mercado europeo.

Vayamos al análisis del euro en primer lugar.

El euro como mostrábamos en reportes técnicos y por este mismo medio en anterior tiene un ciclo casi perfecto de 16 años contra el dólar norteamericano. Ocho años de fortaleza que son seguidos de 8 años de debilidad que se vienen sucediendo rigurosamente desde mediados de la década del 70. Desde 1977 a 1985 el euro estuvo débil contra el dólar norteamericano, desde 1985 a 1992 estuvo muy firme en realidad allí fueron 7 años, desde 1992 a 2000 volvió el euro débil el dólar firme desde 2000 a 2008 tuvimos euro firme y aquí pasamos de un mínimo de 0,82 a un máximo de 1,6040, y desde el año 2008 estamos en la parte negativa del ciclo del euro dólar. Esta parte negativa acabará recién en el año 2016, por lo tanto 2015 y 2016 seguiremos con el euro débil y sugerimos que el euro puede ir a buscar su línea de tendencia alcista de largo plazo que pasa por 0,98-1 dólar por euro, ver gráfico que se acompaña, por lo tanto todo rebote del euro hacia 1,14-1,17 lo vemos como oportunidad de venta para ir debajo de 1,10 y en el piso del año 2016 a la paridad o debajo de la paridad línea de tendencia.

EURO CONTRA DÓLAR DESDE 1975 CON LÍNEA DE TENDENCIA

Ahora vayamos a las Bolsas europeas.

El euro stoxx que aglutina a las 50 más importantes de Europa y que es el índice de referencia cuando hablamos de Europa, tiene bastante madura su subida desde la última gran crisis de 2011-2012 del mismo Europa. Podemos apreciar que cinco ondas son evidentes desde los pisos del año 2012, estas cinco ondas podría ser la onda C de un movimiento contratendencial desde 2009 con fuertes implicancias bajistas para 2015 o 2016 ( a nuevos mínimos debajo de los de 2012 y 2009), o ser menos probablemente una onda 1) de (3) para luego producirse la onda 3 de (3), pero esto no es congruente con el escenario norteamericano bullmarket en Europa con EE.UU. terminando el suyo en 2016 así que el escenario de onda C debe ser respetado.

En cualquier caso la onda 1) (3) o (C) se completó o está próxima a hacerlo. En esta onda (3) o (C) estamos en la onda 5) final, que podría haber terminado o quedarle un 2-3% o si es eufórica 5-10% más para luego producir una caída que será de un 15 por ciento como EE.UU. o si es final de onda C el actual avance veremos que Europa adelantará la caída de EE.UU. que recién la vemos para el año 2016. Si vemos el gráfico diario del euro stoxx vimos un triángulo en contracción y luego un impulso alcista capaz de llevar los precios a nuevos máximos y por lo tanto un techo de corto plazo puede estar siendo visto en los actuales niveles o el 2 o un 3 por ciento arriba de estos niveles para producirse luego una caída, en cualquier caso parece ser que el QE de BCE no tendrá el éxito que vimos en EE.UU. si nuestro conteo es correcto.

Los índices que apoyan la idea que el techo fue o es inminente son dos de los referentes de Europa los líderes de la comunidad económica europea: Alemania y Francia. Ambos terminaron sendos triángulos en onda 4 y están en plena onda 5, alternativamente terminando ondas 3 de menores grados ajustes del 3-5 por ciento y subida final eufórica del 10-15 para hacer un techo secular tanto el dax como el Cac que son los índices de Alemania y Francia.

Los dos índices que aún parece que no apoyan la idea de un techo inminente y si haría falta una subida eufórica en dax y cac para que terminen su movimiento son el Ibex de España en donde la onda 5 de C) no es evidente y por lo tanto le faltaría, al índice de Italia también, por lo tanto no descartamos que la euforia pueda generarse a través del impulso de estos índices, pero son onda 5 y por lo tanto aun así el efecto del QE será limitado y oportunidad de venta y no de compra de Bolsas europeas. A continuación, la gráfica diaria de España y de Italia.