Crecimiento, en duda

 La vuelta al crecimiento económico en la Argentina "no está asegurada ni será instantánea", advierte un informe elaborado por la consultora Economía y Regiones. "La probabilidad de que la economía vuelva a expandirse depende del éxito de la madre de todas las batallas: la lucha contra la inflación", subraya el trabajo presentado ayer. La consultora destaca que la nueva administración "cumplió su promesa electoral y puso fin al cepo cambiario", medida a la que atribuye haber "desequilibrado toda la economía" desde su puesta en marcha hace cuatro años. Sin embargo, advierte que "la batalla contra la inflación no será sencilla" al señalar que "queda latente el riesgo de que el encarecimiento nominal del dólar tenga como contrapartida un aumento en el nivel de precios". Por ese motivo afirma que será "clave" observar la dinámica que adopte "la cantidad de dinero" circulante.

El informe subraya que la política del Gobierno de Mauricio Macri consiste en reducir la cantidad de pesos circulantes mediante la colocación de bonos del Tesoro, venta de Lebac y suba de tasas de interés.

"Si este año la política monetaria siguiera siendo similar a la de (el expresidente del BCRA Alejandro) Vanoli, es decir sin absorción de pesos, con emisión de más y tasas inferiores a las expectativas de devaluación e inflación, la economía se estaría dirigiendo hacia un escenario de más del 40% de inflación anual en 2016", alertó la consultora. Según el informe, la apertura del cepo y el "sinceramiento cambiario" redujeron la demanda potencial de dólares por parte de los tenedores de pesos 15.000 millones de dólares. Si se tiene en cuenta el bono a los importadores licitado ayer, la demanda se reduce a 10.000 millones de dólares. La consultora concluye que "las medidas tomadas permitieron ganar holgadamente el primer round de una larga pelea".