Cupones Bursátiles

Más de un par de movimientos sísmicos bursátiles, en la exuberante Bolsa de China, permitieron ver -y quizá sólo resulte foto fugaz- al índice Merval de Argentina convertido en el «N° 1» del ranking. Al menos, hasta el inicio semanal y dicho esto en los términos nominales, el pase de valor de los índices en lo que comprende todo 2009. Foto para el recuerdo, con el Merval superando el 66% de ganancia en los menos de ocho meses; segundo Shanghai, con poco menos del 63%. Cercano lo del Bovespa, con su 53% (y que en el devenir del tipo de cambio, puede ser el que más rinda: en dólares).

Detrás de ellos... la jauría. Chile y México se quedaron bastante estancados -con un 37% uno y un 26% el otro-, mientras los europeos se pelean entre sí, en un apretado grupo que no trasciende de un 15% anual. Y por último, sigue resultando «vagón de cola» el -por momentos- muy promocionado Dow Jones. Entre puntas, apenas un 8 por ciento de rendimiento (si bien solamente se quiere destacar un tramo sobresaliente -entre «publicistas» bursátiles- como si el año solamente hubiera visto pasar cuatro meses y no casi ocho).

Volvemos a repasar el ranking de los mercados, cada tanto, para no perder idea de situación dentro del mundo. Y cuando lo repasamos, se aparecen tales sorpresas. A menos que a alguien le parezca muy normal que el Merval marcha a la cabeza del lote, con el Dow Jones en el último lugar. Todo parece un enorme revoltijo, donde nuestra región viene siendo una muy buena veta alcista compensando lo que poco que se consigue, en el nivel más alto de mercados.

Un principio explicativo debe empezar por aquello de que la crisis global afectó menos a los índices americanos de segundo orden, porque sus economías también han recibido un castigo menor que los países desarrollados. Pero, otra cosa es que la Argentina resulte la mejor entre sus pares: ya que está revistando como «mercado fronterizo» contra otros -como Brasil- que ascendió a «grado de inversión». Sensatamente, todo suena a un absurdo y al que se le pueden querer colgar argumentos sofisticados, pero muy dudosos de poder desmenuzar.

Por el momento, se ha dado el lujo el Merval de estar en la cresta de la ola, a pesar de la mochila que soporta con las situaciones de su contexto interno. Y hasta viene la Presidente...