Cupones bursátiles

Tan notable, al culminar setiembre, es lo que ha producido el Merval de Buenos Aires en estos nueve meses. Como, en la otra punta, el desagio que ha tenido la Bolsa de China en los últimos dos meses. A tal nivel que después de ser Shanghai una líder de rendimientos, cómoda, ahora que el Merval está superando el 90% de ganancia el mercado chino sólo queda con utilidad de un 51 por ciento.

Puede ser que haya existido allí una muy fuerte salida de capitales, un profundo «descreme» de tales beneficios. Y que se haya trasladado a Bolsas de Occidente, o más precisamente a nuestra región. Es indudable que más allá del mucho ruido que se armó por un tramo de 2009, cuando se ve el trayecto completo de 2009 el Dow Jones apenas asoma un pálido 11% sobre el cierre del año anterior. Y esto la sigue condenando a la plaza del NYSE a resultar el vagón de cola de los rendimientos en el mundo.

Buenos Aires se fue alejando también del Bovespa brasileño, que sólo se acerca cuando hay que arbitrar en función de la moneda extranjera y su recorrido en cuanto al real y al peso. Pero están con un 63%, casi 30 puntos debajo del Merval. Impresiona mucho más al colocar ambas plazas en los respectivos contextos políticos y económicos. Y agregando que los vecinos gozan del «grado de inversión», mientras que nosotros jugamos dentro de «mercados fronterizos».

Esto último viene bien tenerlo presente, cuando tan fácilmente se quiere mencionar que haya dinero grande -internacional- arribando a Buenos Aires y dando impulso a nuestro mercado. Teniendo la lápida que tenemos encima todavía, sólo algún dinero de muy alto riesgo osaría venir por aquí. (Además de que el nivel de nuestros negocios es testimonio de que no hay ninguna corriente, más allá de la modesta.)

Muy separados llegaron entre sí los índices regionales, habiendo mucha más luz entre ellos que hace un tiempo. Después de los 30 puntos que separan a Merval y Bovespa, otros 30 puntos es la diferencia entre lo de San Pablo y el Mexbol.

En medio de ambos se inserta el IPSA chileno, con poco más de un 40%. Una visión global de lo de Europa nos dice que ninguno de aquellos indicadores pudo llegar todavía a un 20% de evolución. Aunque hay una excepción, y parece otra paradoja, como Buenos Aires. Porque si hay un país muy complicado en el euro, es España. Sin embargo, Madrid logra una suba anual del 27%. Fascinante.