Cupones bursátiles

Definitivamente, en la grilla de las evoluciones de 2013, quedó el Merval como gran figura excluyente entre todos los competidores. Su porcentual, casi del 89%, le sacó más de treinta puntos al que quedó segundo -el Nikkei, japonés que rozó el 57%- y el tercero en el podio, clasificando al rato, fue el Dow Jones que abrochó el ejercicio con un 26% de ganancia, en el listado de las industriales clásicas. Muy cerca el indicador de Suiza, que alcanzó a retrubuir con un porcentual rayando en el 25%.

Los índices de Inglaterra y Francia completan el cuadro con los signos positivos, pero con rentas de sólo el 14% y el 17%, respectivamente. El tema de las que pudieron extraer beneficios para las carteras en acciones puede dar para ciertas consideraciones (y un puñado de opiniones diversas). Comenzando por el propio Merval y si se justificó plenamente, el haber evolucionado de modo tan notable. Hay quienes lo ven como lógico -afirmándose en lo que cuestan los paquetes accionarios en dólares, de los negros- otros, inclusive consideran que el mercado prosigue dentro de la franja de lo "barato" (por allí surge otra argumentación, relacionado al "ajuste por inflación") y donde se hace hincapie en un aspecto, en especial lo que apunta a la valuación de cuentas del patrimonio neto, pero en todo caso olvidando aplicarlo sobre supuestas "ganancias" de los balances no sería tales, en términos reales, desflacionando. Pocas serían las empresas que pudieran exhibir esa utilidad real y esto elevaría los "precios/utilidad" a las nubes (por el precio de mercado en notable evolución, chocando contra cuadros de resultados sin registrar beneficios). Después existe otra franja de opinión -en la que nos incluimos -que cree que ha sido exagerada la línea alcista seguida y al estar solamente atada a un argumento principal: el de la marcha del dólar paralelo. Claramente se ha tomado al mercado de acciones como un "bien sustituto" frente a la creencia de alternativas y el obturado acceso al mercado de la moneda. En el torrente de aumentos se han deslizado unos cuantos nombres difíciles de sostener si se aplican los lineamientos habituales para seleccionar cartera de papeles. Llegó un punto, entre julio y noviembre, donde todo rubro y compañía -más allá de sus balances- se alzaba con regias diferencias de mercado por un nivel de demanda que cubría todo, asimilaba ventas, daba más propulsión todavía. El desafío de 2014 está presente (y también, veremos el ranking de los índices que bajamos, en relación con el Merval).